На цену биткоина сильнее влияют макроэкономические условия, чем выборы
По словам Райана Киркли, сооснователя и генерального директора Global Settlement Network (GSN), цена биткоина, вероятно, и дальше будет сильнее зависеть от стоимости заёмных средств, курса доллара США и глобальной ликвидности, чем от результатов промежуточных выборов в США. Во вторник биткоин торговался около 77 302 долларов, восстановившись и поднявшись выше отметки в 77 600 долларов.
Киркли отметил, что новости о выборах могут вызвать краткосрочную волатильность, особенно когда трейдеры рассчитывают на регулирование, благоприятное для криптовалют. Однако высокие затраты на заимствования, укрепление доллара или снижение склонности к риску могут перевесить благоприятный исход голосования и оказать давление на биткоин и другие рискованные активы.
По его словам, институциональный интерес к криптовалютам всё больше связан с их практическим применением: более дешёвыми трансграничными платежами, быстрыми расчётами и размещением финансовых активов в блокчейн-сетях. Как считает Киркли, для существенного роста внедрения в 2027 году ясность регулирования будет важнее результатов выборов.
Киркли ожидает, что в 2027 году Конгресс предпримет ещё одну серьёзную попытку принять закон о структуре рынка криптовалют. Среди ключевых нерешённых вопросов — какие цифровые активы являются ценными бумагами, полномочия CFTC и правила для платформ, работающих с традиционными и токенизированными активами. Он отметил, что чёткие и практически применимые требования к хранению, расчётам и праву собственности могут оказаться ценнее широкого законопроекта, который не удастся принять.
Neutral
Статья нейтральна для рынка в ближайшей перспективе, поскольку не объявляет об изменении политики, новых потоках капитала или сдвиге в фундаментальных факторах Bitcoin. В ней утверждается, что Bitcoin сильнее зависит от макроэкономических факторов — процентных ставок и стоимости заимствований, курса доллара, ликвидности и склонности к риску, — чем от результатов выборов. Указанная цена, около 77 302 долларов после кратковременного восстановления выше 77 600 долларов, служит контекстом, но сама по себе не указывает на устойчивое направление движения.
В краткосрочной перспективе заголовки о выборах всё же могут вызвать волатильность, поскольку трейдеры пересматривают ожидания относительно регулирования криптовалют. В аналогичные периоды выборов политические новости нередко вызывали резкие реакции, однако такие движения могут сойти на нет, если денежно-кредитные условия и общий настрой в отношении риска не меняются. Поэтому трейдеры могут следить за доходностью казначейских облигаций США, долларом, условиями ликвидности и позиционированием наряду с развитием предвыборной ситуации, а не рассматривать результат выборов как самостоятельный катализатор.
В долгосрочной перспективе более чёткие правила могут способствовать участию институциональных инвесторов, снизив неопределённость в вопросах хранения активов, расчётов и классификации активов. Однако в статье законодательство представлено как возможный будущий шаг, а не как уже принятая политика; кроме того, в ней отмечаются неурегулированные разногласия по поводу определения ценных бумаг и полномочий регулирующих органов. Поэтому потенциальная выгода от регулирования зависит от выполнения определённых условий. В целом доклад подкрепляет нейтральную оценку: в ближайшей перспективе главным фактором остаются макроэкономические условия, тогда как ясность регулирования может стать долгосрочным фактором, если Конгрессу удастся согласовать реализуемое законодательство.