দাম ৮২ হাজার ডলার হওয়া সত্ত্বেও বিটকয়েনের লাভজনকতা ২০২২ সালের সর্বনিম্ন পর্যায়ের কাছাকাছি
BTC প্রায় ৮২,০০০ ডলারে লেনদেন হলেও বিটকয়েনের লাভজনকতা ২০২২ সালের নভেম্বরের সর্বশেষ দেখা স্তরের কাছাকাছি নেমে এসেছে। অন-চেইন বিশ্লেষক আমর তাহা বলেছেন, ২০২৬ সালের ২২ অক্টোবর ৩৬৫ দিনের UTXO Block Profit/Loss Count Ratio-এর গড় ছিল ১৩.৬—২০২২ সালের নভেম্বরে থাকা ১১.৯২-এর সামান্য ওপরে; তখন বিটকয়েনের দাম ছিল প্রায় ১৬,০০০ ডলার।
বিভিন্ন ধারক-গোষ্ঠীর ক্রয়মূল্যের ভিত্তিতে বড় পার্থক্য রয়েছে। নতুন তিমিদের গড় প্রবেশমূল্য প্রায় ৭৭,১২০ ডলার, ফলে BTC ৮২,০০০ ডলারে থাকলে তারা মাত্র ৬.৩% লাভে থাকে। Binance-এ জমা দেওয়ার ঠিকানাগুলোর রিয়ালাইজড মূল্য প্রায় ৬৪,২০০ ডলার। অন্যদিকে, মাইনার তিমি ও দীর্ঘমেয়াদি ধারক তিমিদের রিয়ালাইজড মূল্য আরও কম—যথাক্রমে ৫১,৮২০ ও ৪৬,৪০০ ডলার।
বিটকয়েনের রিয়ালাইজড ক্যাপিটালাইজেশন এখনো বাড়ছে, তবে ৩০ দিনের বৃদ্ধি ২২ অক্টোবর ১২.৯৩ বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে। ২০২৫ সালের আগের ৪০ বিলিয়ন ও ৬৪ বিলিয়ন ডলারের পাঠের তুলনায় এটি কম; ওই পাঠগুলোর পর দাম প্রায় ৫২% কমেছিল। এদিকে, ২০২৬ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে লাভে থাকা BTC সরবরাহ বেড়েছে—২০২৩ সালের প্রথম প্রান্তিকের পর শুরু হওয়া নিম্নমুখী প্রবণতার পর এটিই ছিল প্রথম বুলিশ প্রান্তিক। সূচকগুলো মিশ্র সংকেত দিচ্ছে: লাভজনকতা দুর্বল হওয়া ও মূলধন বৃদ্ধির গতি কমার বিপরীতে লাভে থাকা সরবরাহের উন্নতি দেখা যাচ্ছে।
Bearish
সামগ্রিক সংকেতটি নিম্নমুখী, যদিও পুরোপুরি একরকম নয়। বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদি লাভজনকতার অনুপাত ২০২২ সালের নভেম্বরের স্তরের কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে, যদিও তখনকার দামের তুলনায় BTC এখন অনেক বেশি দামে লেনদেন হচ্ছে। এর অর্থ, বর্তমান দাম বাজারের সব অংশগ্রহণকারীর জন্য ব্যাপক বা উল্লেখযোগ্য অবাস্তবায়িত মুনাফা তৈরি করছে না। নতুন তিমিরা বিশেষভাবে ঝুঁকিতে: তাদের গড় ক্রয়মূল্য $82,000 রেফারেন্স দামের চেয়ে মাত্র প্রায় ৬.৩% কম। ফলে অস্থিরতা সামাল দেওয়ার সুযোগ কম এবং দাম কমলে বিক্রি করার সম্ভাবনা বেশি।
বাস্তবায়িত মূলধনের প্রবৃদ্ধি ধীর হয়ে যাওয়ায় উদ্বেগ আরও বাড়ছে। গত ৩০ দিনের বর্তমান বৃদ্ধি ২০২৫ সালের সেই দুটি শিখরের তুলনায় অনেক কম, যেগুলোর পর বড় ধরনের পতন হয়েছিল। এই তুলনা নির্ভরযোগ্য মূল্য-পূর্বাভাস নয়, তবে ব্যবসায়ীরা এটিকে বাজারে নতুন মূলধন প্রবেশের গতি কমে যাওয়ার প্রমাণ হিসেবে দেখতে পারেন। স্বল্পমেয়াদে এটি সতর্কতা বাড়াতে পারে এবং সাম্প্রতিক লেনদেনের স্তরের কাছাকাছি সমর্থন হারালে BTC-কে মুনাফা তুলে নেওয়া বা নেতিবাচক বাজার-সংবাদের প্রতি আরও সংবেদনশীল করে তুলতে পারে।
তবে বিপরীতমুখী কিছু সংকেতও রয়েছে। বাস্তবায়িত মূলধন ইতিবাচক রয়েছে এবং ২০২৬ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে লাভে থাকা সরবরাহের পরিমাণ বেড়েছে। এর আগে ২০২৩ সালের প্রথম প্রান্তিকে একই ধরনের ধারা দেখা গিয়েছিল, যার পর দীর্ঘমেয়াদি পুনরুদ্ধার শুরু হয়। দীর্ঘমেয়াদি ধারক ও খনি-মালিক তিমিদের ক্রয়মূল্যও নতুন বড় ধারকদের তুলনায় অনেক কম, যা সার্বিক বিক্রির চাপ কমাতে পারে। তাই তথ্যগুলো নিশ্চিত বাজার-উলটফেরত নয়, বরং নিম্নমুখী ঝুঁকি বেড়ে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়। দীর্ঘমেয়াদি দিকনির্দেশ নির্ভর করবে মূলধনের প্রবাহ এবং লাভে থাকা সরবরাহের অনুপাত পুনরুদ্ধার অব্যাহত থাকে কি না তার ওপর।