Bitcoin-Rentabilität nähert sich trotz eines Kurses von 82.000 Dollar den Tiefständen von 2022
Die Rentabilität von Bitcoin ist auf ein Niveau nahe den zuletzt im November 2022 beobachteten Werten gefallen, obwohl BTC bei rund 82.000 US-Dollar gehandelt wird. Der On-Chain-Analyst Amr Taha sagte, der 365-Tage-Durchschnitt des UTXO Block Profit/Loss Count Ratio habe am 22. Oktober 2026 bei 13,6 gelegen und damit knapp über dem Wert von 11,92 im November 2022, als Bitcoin bei rund 16.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Die verschiedenen Haltergruppen haben sehr unterschiedliche Kostenbasen. Der durchschnittliche Einstiegspreis neuer Wale liegt bei etwa 77.120 US-Dollar, sodass sie bei einem BTC-Kurs von 82.000 US-Dollar nur 6,3 % im Plus sind. Einzahlungsadressen von Binance weisen einen realisierten Preis von rund 64.200 US-Dollar auf, während die realisierten Preise von Miner-Walen und langfristigen Halter-Walen mit 51.820 beziehungsweise 46.400 US-Dollar niedriger liegen.
Die realisierte Kapitalisierung von Bitcoin wächst weiterhin, doch ihr 30-Tage-Anstieg verlangsamte sich am 22. Oktober auf 12,93 Milliarden US-Dollar. Das lag unter den früheren Werten von 40 Milliarden und 64 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, denen ein Kursrückgang von rund 52 % folgte. Unterdessen stieg der Anteil des BTC-Angebots im Gewinn im dritten Quartal 2026 – das erste bullische Quartal nach einem Abwärtstrend, der nach dem ersten Quartal 2023 begonnen hatte. Die Indikatoren senden gemischte Signale: Einer schwächeren Rentabilität und einem langsameren Kapitalwachstum steht ein höherer Anteil des Angebots im Gewinn gegenüber.
Bearish
Das Gesamtsignal ist bearish, wenn auch nicht uneingeschränkt. Bitcoins langfristige Profitabilitätsquote nähert sich dem Niveau vom November 2022, obwohl BTC deutlich über dem damaligen Preis gehandelt wird. Das deutet darauf hin, dass der aktuelle Preis nicht für alle Marktteilnehmer zu breiten oder erheblichen nicht realisierten Gewinnen führt. Neue Wale sind besonders gefährdet: Ihre durchschnittliche Kostenbasis liegt nur etwa 6,3 % unter dem Referenzpreis von 82.000 US-Dollar. Dadurch haben sie weniger Spielraum, Volatilität abzufedern, und die Wahrscheinlichkeit steigt, dass sie bei fallenden Kursen verkaufen.
Die Verlangsamung des Wachstums der realisierten Kapitalisierung verstärkt die Bedenken. Der aktuelle Zuwachs über 30 Tage liegt deutlich unter zwei Höchstständen aus dem Jahr 2025, denen jeweils ein starker Rückgang folgte. Dieser Vergleich ist keine verlässliche Preisprognose, doch Händler könnten ihn als Hinweis darauf werten, dass neues Kapital langsamer in den Markt fließt. Kurzfristig könnte dies die Vorsicht verstärken und BTC anfälliger für Gewinnmitnahmen oder negative Marktnachrichten machen – insbesondere, wenn der Kurs die Unterstützung nahe den jüngsten Handelsniveaus verliert.
Es gibt jedoch auch gegenläufige Signale. Die realisierte Kapitalisierung bleibt positiv, und der Anteil des im Gewinn befindlichen Angebots stieg im dritten Quartal 2026. Ein ähnliches Muster war zuvor im ersten Quartal 2023 zu beobachten, bevor eine längere Erholung einsetzte. Langfristige Halter und Miner-Wale haben zudem deutlich niedrigere Kostenbasen als neuere Großhalter, was den breit angelegten Verkaufsdruck verringern könnte. Die Daten deuten daher auf ein erhöhtes Abwärtsrisiko hin, nicht auf eine bestätigte Marktumkehr. Die langfristige Richtung hängt davon ab, ob sich die Kapitalzuflüsse und der Anteil des im Gewinn befindlichen Angebots weiter erholen.