Bitcoinin kannattavuus lähestyy vuoden 2022 pohjalukemia 82 000 dollarin hinnasta huolimatta
Bitcoinin kannattavuus on laskenut lähelle tasoja, jotka nähtiin viimeksi marraskuussa 2022, vaikka BTC:n kurssi on noin 82 000 dollaria. Ketjuanalyytikko Amr Taha kertoi, että voitollisten ja tappiollisten UTXO:iden lukumääräsuhteen 365 päivän keskiarvo oli 13,6 22. lokakuuta 2026. Se oli hieman korkeampi kuin marraskuussa 2022 kirjattu 11,92, jolloin Bitcoinin kurssi oli noin 16 000 dollaria.
Eri haltijaryhmien hankintahinnat poikkeavat huomattavasti toisistaan. Uusien valaiden keskimääräinen ostohinta on noin 77 120 dollaria, joten niiden voitto on vain 6,3 %, kun BTC:n hinta on 82 000 dollaria. Binancen talletusosoitteiden realisoitunut hinta on noin 64 200 dollaria, kun taas louhijavalaiden ja pitkäaikaisten haltijavalaiden realisoituneet hinnat ovat alemmat, 51 820 ja 46 400 dollaria.
Bitcoinin realisoitunut markkina-arvo kasvaa edelleen, mutta sen 30 päivän kasvu hidastui 12,93 miljardiin dollariin 22. lokakuuta. Lukema jäi vuoden 2025 aiempien 40 ja 64 miljardin dollarin arvojen alle. Niitä seurasi noin 52 prosentin hinnanlasku. Samaan aikaan voitolla olevan BTC:n tarjonta kasvoi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Se oli ensimmäinen nousujakso sen jälkeen, kun laskutrendi alkoi vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen jälkeen. Mittarit antavat ristiriitaisia signaaleja: heikentynyt kannattavuus ja pääoman hitaampi kasvu ovat vastakkain voitolla olevan tarjonnan paranemisen kanssa.
Bearish
Kokonaiskuva on laskeva, mutta signaalit eivät ole täysin yhtenäisiä. Bitcoinin pitkän aikavälin kannattavuussuhde lähestyy marraskuun 2022 tasoa, vaikka BTC:n hinta on huomattavasti tuolloista korkeampi. Tämä viittaa siihen, ettei nykyinen hinta merkitse laajoja tai huomattavia realisoitumattomia voittoja kaikille markkinaosapuolille. Uudet valaat ovat erityisen alttiita: niiden keskimääräinen hankintahinta on vain noin 6,3 % alle 82 000 dollarin viitehinnan. Niillä on siis vähemmän liikkumavaraa volatiliteetin kestämiseen, ja myynnin todennäköisyys kasvaa, jos hinnat laskevat.
Realisoidun markkina-arvon kasvun hidastuminen lisää huolta. Nykyinen 30 päivän nousu jää selvästi kahden vuoden 2025 huipun alapuolelle; niitä huippuja seurasi merkittävä lasku. Vertailu ei ole luotettava hintaennuste, mutta treidaajat saattavat pitää sitä merkkinä siitä, että uutta pääomaa virtaa markkinoille hitaammin. Lyhyellä aikavälillä tämä voi lisätä varovaisuutta ja tehdä BTC:stä alttiimman voittojen kotiutuksille tai kielteisille markkinauutisille, etenkin jos se menettää tuoreiden kaupankäyntitasojen tuntumassa olevan tukitason.
Vastakkaisiakin signaaleja on. Realisoitu markkina-arvo pysyy positiivisena, ja voitolla olevan tarjonnan osuus kasvoi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Sama kehitys nähtiin aiemmin vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä ennen pidempää elpymistä. Pitkäaikaisten haltijoiden ja louhijoiden suurten omistajien hankintahinnat ovat lisäksi huomattavasti alemmat kuin uusien suurten haltijoiden, mikä voi vähentää laaja-alaista myyntipainetta. Tiedot viittaavat siis kohonneeseen laskuriskiin, eivät vahvistettuun markkinakäänteeseen. Pitkän aikavälin suunta riippuu siitä, jatkuuko pääomavirtojen ja voitolla olevan tarjonnan osuuden elpyminen.