Доходность биткоина приближается к минимумам 2022 года, несмотря на цену в $82 тыс.
Рентабельность биткоина опустилась почти до уровней, которые в последний раз наблюдались в ноябре 2022 года, несмотря на то, что BTC торгуется около 82 000 долларов. Ончейн-аналитик Амр Таха сообщил, что среднее значение 365-дневного коэффициента количества UTXO в прибыли и убытке составляло 13,6 на 22 октября 2026 года — немного выше показателя 11,92, зафиксированного в ноябре 2022 года, когда биткоин торговался около 16 000 долларов.
У разных групп держателей существенно различаются цены приобретения. Средняя цена входа новых крупных инвесторов составляет около 77 120 долларов, поэтому при цене BTC в 82 000 долларов их прибыль равна лишь 6,3%. Реализованная цена адресов для депозитов Binance — примерно 64 200 долларов, тогда как у крупных майнеров и долгосрочных крупных держателей она ниже: 51 820 и 46 400 долларов соответственно.
Реализованная капитализация биткоина продолжает расти, однако её прирост за 30 дней замедлился до 12,93 млрд долларов на 22 октября. Это ниже прежних значений в 40 млрд и 64 млрд долларов, зафиксированных в 2025 году и предшествовавших падению цены примерно на 52%. Между тем доля предложения BTC в прибыли выросла в третьем квартале 2026 года — впервые за квартал после нисходящего тренда, начавшегося после первого квартала 2023 года. Индикаторы дают неоднозначные сигналы: снижение рентабельности и замедление роста капитала контрастируют с улучшением показателя предложения в прибыли.
Bearish
В целом сигналы указывают на снижение, хотя и не все они однозначны. Долгосрочный коэффициент прибыльности Bitcoin приближается к уровню ноября 2022 года, несмотря на то что BTC торгуется значительно выше тогдашней цены. Это говорит о том, что текущая цена не обеспечивает широкому кругу участников рынка существенную нереализованную прибыль. Новые крупные держатели особенно уязвимы: их средняя цена приобретения всего примерно на 6,3% ниже ориентира в 82 000 долларов, поэтому у них меньше запаса для компенсации волатильности и выше вероятность продаж при снижении цен.
Замедление роста реализованной капитализации усиливает опасения. Текущий прирост за 30 дней значительно ниже двух пиков 2025 года, за которыми последовало крупное падение. Это сравнение не позволяет надёжно прогнозировать цену, однако трейдеры могут воспринимать его как признак того, что новый капитал поступает на рынок медленнее. В краткосрочной перспективе это может усилить осторожность и сделать BTC более уязвимым к фиксации прибыли или негативным рыночным новостям, особенно если цена опустится ниже уровня поддержки вблизи недавних торговых отметок.
Есть и противоположные сигналы. Реализованная капитализация остаётся положительной, а доля предложения в прибыли выросла в третьем квартале 2026 года. Такая динамика уже наблюдалась в первом квартале 2023 года, перед более продолжительным восстановлением. Кроме того, долгосрочные держатели и крупные держатели среди майнеров приобрели активы по существенно более низкой цене, чем новые крупные держатели, что может уменьшить общерыночное давление продаж. Таким образом, данные указывают на повышенный риск снижения, а не на подтверждённый разворот рынка. Долгосрочное направление будет зависеть от того, продолжат ли восстанавливаться приток капитала и доля предложения, находящаяся в прибыли.