比特币盈利指标逼近2022年低位，价格仍高于8.2万美元
尽管比特币价格在8.2万美元附近，比特币盈利指标已降至接近2022年11月的水平。链上分析师 Amr Taha 表示，2026年10月22日，365日 UTXO 区块盈亏数量比率均值为13.6，略高于2022年11月的11.92。当时比特币价格约为1.6万美元。
不同持有者群体的成本基础差异明显。新巨鲸的平均买入价约为77,120美元；若以8.2万美元计算，其浮盈仅为6.3%。币安用户存款地址的已实现价格约为64,200美元，而矿工巨鲸和长期持有者巨鲸的已实现价格分别为51,820美元和46,400美元。
比特币已实现市值仍在增长，但其30日增幅在10月22日放缓至129.3亿美元，低于2025年曾达到的400亿美元和640亿美元；此前这些高点之后，价格曾下跌约52%。与此同时，2026年第三季度盈利状态下的 BTC 供应量有所回升，这是自2023年第一季度后持续下行以来首个呈现上涨的季度。整体指标信号不一：盈利能力走弱、资本增长放缓，但盈利状态下的供应量有所改善。
看跌
整体信号偏看跌，但并非所有指标都一致。尽管 BTC 价格远高于2022年11月的水平，比特币长期盈利比率却已接近当时的低位。这表明当前价格并未给所有市场参与者带来广泛或可观的未实现收益。新巨鲸的风险尤其突出：其平均成本仅比8.2万美元低约6.3%，缓冲空间有限；若价格下跌，卖出可能性也会增加。
已实现市值增长放缓进一步加重了担忧。目前30日增幅远低于2025年的两个峰值，而这两个峰值之后都出现过大幅下跌。该历史对比并不能可靠预测价格，但交易者可能将其视为新增资金入场速度放慢的迹象。短期内，这可能加剧市场谨慎情绪，使 BTC 更容易受到获利了结或负面消息冲击，尤其是在跌破近期交易支撑位时。
不过，也存在相反信号。已实现市值仍为正增长，2026年第三季度盈利状态下的供应量有所增加；类似情况曾在2023年第一季度出现，随后市场进入较长时间的复苏。长期持有者和矿工巨鲸的成本基础也明显低于新入场的大户，或可减轻普遍的抛售压力。因此，这些数据指向下行风险上升，而非市场已经确认反转。长期走势仍取决于资金流入和盈利状态下的供应量能否持续回升。