比特幣價格達8.2萬美元，獲利能力卻接近2022年低點
儘管 BTC 在 82,000 美元附近交易，比特幣的獲利能力已降至接近 2022 年 11 月最後一次出現的水準。鏈上分析師 Amr Taha 表示，2026 年 10 月 22 日的 UTXO Block Profit/Loss Count Ratio 365 日平均值為 13.6，略高於 2022 年 11 月的 11.92；當時比特幣交易價格約為 16,000 美元。
不同持有者群體的成本基礎差異很大。新鯨魚的平均進場價格約為 77,120 美元，因此 BTC 價格為 82,000 美元時，他們僅有 6.3% 的獲利。Binance 存入地址的實現價格約為 64,200 美元；礦工鯨魚和長期持有者鯨魚的實現價格則更低，分別為 51,820 美元和 46,400 美元。
比特幣的實現市值仍在成長，但截至 10 月 22 日，30 日增幅已放緩至 129.3 億美元，低於 2025 年先前的 400 億和 640 億美元；這些數值出現後，價格曾下跌約 52%。另一方面，處於獲利狀態的 BTC 供應量在 2026 年第三季上升，這是 2023 年第一季後開始下跌趨勢以來，首個看漲季度。各項指標呈現混合訊號：獲利能力轉弱、資本成長放緩，與獲利供應量改善形成對比。
Bearish
整體訊號偏空，但並非一致看空。比特幣的長期獲利能力比率正接近 2022 年 11 月的水準，儘管 BTC 的交易價格遠高於當時。這表示目前的價格並未為所有市場參與者帶來廣泛或可觀的未實現獲利。新進場的大戶尤其容易受到影響：他們的平均成本價僅比 82,000 美元的參考價格低約 6.3%，承受波動的空間較小，若價格下跌，賣出的可能性也會增加。
已實現資本成長放緩，讓市場疑慮加深。目前 30 天的增幅遠低於 2025 年的兩個高點，而這兩個高點之後都出現了大幅下跌。這種比較並非可靠的價格預測，但交易者可能會將其視為新資金流入市場速度放慢的證據。短期而言，這可能加強謹慎情緒，讓 BTC 更容易受到獲利了結或負面市場消息影響，尤其是在跌破近期交易水準附近的支撐位時。
不過，也有相反的訊號。已實現市值仍為正值，而 2026 年第三季處於獲利狀態的供給量有所增加。類似情況過去曾在 2023 年第一季出現，之後市場展開較長時間的復甦。長期持有者和礦工巨鯨的成本基礎也遠低於較新的大型持有者，可能有助於減輕廣泛的賣壓。因此，數據顯示的是下行風險升高，而非市場反轉已獲確認。長期走勢將取決於資金流入，以及處於獲利狀態的供給占比是否持續復甦。