需求與期貨活動減弱，比特幣漲勢降溫
儘管 CryptoQuant 的 Bull Score 已達 100 分中的 90 分，比特幣漲勢仍在失去動能。比特幣一度升至約 87,400 美元的八個月高點，之後回落至約 83,300 美元。
CryptoQuant 估計，過去 30 天現貨需求減少約 170,000 BTC。投機性期貨需求也大幅轉弱，增長量從 9 月 14 日約 164,000 BTC 降至 9 月 29 日的 16,000 BTC，下降 90%。
獲利了結進一步增加壓力。近期比特幣買家的平均未實現獲利約為 33%，而投資人於 9 月 22 日在 25,700 BTC 上實現獲利，創下今年單日最大金額。CryptoQuant 研究員 Julio Moreno 表示，若沒有新的需求，比特幣漲勢將難以延續。
過去七天，流入交易所的替代幣存款也增加至 76,000，創下 2025 年 10 月以來的最高水準。這項增長顯示，未來價格反彈時，市場可能會出現更多容易出售的供給。
對交易員而言，比特幣突破 365 日移動平均線後，漲勢在技術面仍受到支撐。然而，疲弱的現貨需求、放緩的期貨活動，以及增加的交易所存款，都顯示短期修正風險升高。美國通膨數據可能透過利率與美元預期，進一步影響比特幣。
Bearish
短期而言，消息對比特幣偏空，因為多項需求指標同時惡化。現貨需求減少約170,000 BTC，投機性期貨需求在15天內下跌90%，而近期買家持有大量未實現獲利。這些情況通常會提高獲利了結的可能性，導致後續上漲力道減弱，並在強勁上漲後出現更劇烈的回檔。
另類幣存入交易所的數量增加也是另一項警訊，因為轉入交易所的代幣可以迅速賣出。這種模式類似過去上漲行情末期的情況：市場信心讀數表面上仍偏多，但需求下降與交易所流入增加，往往先於盤整或修正出現。90分的 Bull Score，以及突破365日移動平均線，提供了長期技術支撐，因此從完整市場週期來看，這項訊號並非明確偏空。
短期內，交易者可能會降低槓桿、保護獲利，或等待價格確認站上87,400美元高點。現貨需求與期貨參與度若持續復甦，將改善前景；而交易所流入進一步增加，則可能加劇賣壓。美國通膨數據是另一項催化因素：高於預期的數據可能推升美元並削弱風險資產，而較低的通膨則可能支撐比特幣，並延後修正。