債券殖利率上升令比特幣漲勢面臨壓力
儘管美國聯準會將利率升至3.75%至4.00%，且CLARITY Act未能在參議院通過，比特幣仍從低於75,000美元上漲至高於87,000美元。然而，在美國國債遭遇劇烈拋售後，比特幣的動能有所減弱。
10年期美國國債殖利率在9月23日上升超過18個基點，並於隔日突破5.2%，創下2007年以來最高水準。30年期殖利率升至約5.50%，是2004年以來的水準。強勁的PMI數據、疲弱的5年期公債標售以及油價上漲，都促成了這波走勢。
不同於市場普遍預期的升息，公債拋售何時結束仍不明朗。高於5%的殖利率提高了對比特幣的競爭，因為比特幣不會產生收益，也可能抑制市場的風險偏好。截至9月25日的一週，現貨比特幣ETF仍錄得約23.9億美元資金流入，但隨著債券殖利率上升，每日買進量有所下降。
技術指標仍然偏向正面。比特幣突破80,000美元，在87,000美元上方形成潛在的更高高點，且三日線上的20日EMA首次自2025年11月以來向上穿越50日EMA。80,000至81,000美元區間現在是關鍵支撐。若能守住此區域，復甦結構可能維持；若持續跌破，則會削弱多頭格局。
對加密貨幣交易者而言，比特幣正處於關鍵決策點：ETF需求與改善中的技術訊號支持這波上漲，但美國公債殖利率上升帶來短期總體經濟壓力。
Neutral
市場影響中性，因為文章呈現了相互競爭的看漲與看跌訊號，而不是一個具有決定性的方向性催化因素。比特幣突破80,000美元、可能在87,000美元以上形成更高高點、三日線20 EMA向上穿越50 EMA，以及現貨比特幣ETF的強勁資金流入，都顯示需求改善與中期結構偏正向。
然而，美國國債殖利率大幅上升是重要的短期風險。十年期殖利率高於5%會提高持有比特幣的機會成本，並可能將資金導向殖利率更高的政府債務。隨著殖利率上升，每日ETF資金流入減少，顯示機構需求可能對總體流動性與債券市場狀況的變化相當敏感。
從歷史來看，市場已預期的聯準會利率決策通常只會造成有限的持續波動，因為交易者會提前將其反映在價格中。國債殖利率的意外變動可能對比特幣、股票及其他風險資產產生更廣泛的影響，因為這些變動會改變折現率與融資條件。如果殖利率持續上升，比特幣可能重新測試80,000至81,000美元的支撐區。若持續跌破該區域，將削弱近期的多頭結構，並可能引發更多獲利了結。
相反地，穩定或下降的殖利率、持續的ETF資金流入，以及成功守住80,000美元，可能支持比特幣再次朝近期高點上行。長期而言，市場對美國赤字與國債發行增加的疑慮，可能強化比特幣作為稀缺資產的吸引力；但若債券市場持續失序，這種論述不太可能抵銷殖利率在短期帶來的壓力。