بيتكوين يختبر تكلفة شراء صناديق المؤشرات المتداولة مع ضغط المخاطر الاقتصادية الكلية
تراجع سعر بيتكوين من نحو 84,123 دولارًا إلى 83,366 دولارًا، متجاوزًا نزولًا عتبة التعافي عند 85,000 دولار، في ظل ضغط على أسواق العملات المشفرة بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة وأسعار النفط وقوة الدولار الأمريكي. وصعد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.36%، فيما ظل النفط فوق 100 دولار للبرميل وسط تقارير تفيد بأن إيران أغلقت مضيق هرمز. وارتفعت عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة بنسبة 235% لتبلغ 547 مليون دولار خلال 24 ساعة، وطالت في معظمها مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.
لا يتجاوز سعر بيتكوين حاليًا سوى نحو 1.3% مستوى متوسط تكلفة الشراء المقدّر عند 82,300 دولار لمشتري صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة. وقد يؤدي إغلاق يومي دون هذا المستوى إلى تسليط الضوء على مستوى الدعم التالي على السلسلة قرب 73,500 دولار. وتغيرت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة: فبعد خروج 148.7 مليون دولار، ما أنهى سلسلة تدفقات داخلة استمرت تسع جلسات، سجلت صناديق بيتكوين الفورية تدفقات داخلة بقيمة 119 مليون دولار يوم الثلاثاء رغم هبوط بيتكوين. ويراقب المتداولون ما إذا كان المشترون سيصمدون قرب نقطة التعادل أم سيبيعون. ولا يزال جدار بيع كبير بين 85,000 و85,500 دولار عقبة على المدى القريب؛ كما قد يضيف تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة وأي تغيرات أخرى في العوائد وأسعار الطاقة مزيدًا من التقلبات.
هبط إيثريوم إلى 2,568 دولارًا. وسجلت صناديق إيثر الفورية يومها السادس على التوالي من التدفقات الخارجة، مع سحوبات تراكمية بلغت نحو 408 ملايين دولار. ويأتي ذلك بعد تقارير سابقة عن تدفقات خارجة يومية بقيمة 59.6 مليون دولار. وتقول شركة Bitmine، التي تمتلك 6.02 مليون ETH، إنها تعتزم وقف الشراء عندما تبلغ حيازاتها 5% من المعروض. وانخفضت كاردانو رغم إطلاق معيار رموز على الشبكة الرئيسية للأصول الخاضعة للتنظيم، لم يتبناه أي مُصدر حتى الآن؛ كما أشارت تقارير سابقة إلى بيع كبار الحائزين وإلى مشاريع تجريبية للبلوك تشين مرتبطة ببتروبراس. وتراجعت أيضًا سولانا وBNB وXRP. وبالنسبة للمتداولين، يشكل استمرار الضغوط الاقتصادية الكلية وبيع صناديق المؤشرات مخاطر هبوطية، بينما قد تساعد التدفقات الداخلة المستمرة إلى صناديق بيتكوين وتعافي السعر فوق 85,000 دولار على تخفيف ضغوط البيع على المدى القريب.
Bearish
تشير المحصلة الإجمالية على المدى القريب إلى اتجاه هابط، ولا سيما بالنسبة إلى بيتكوين. فقد تراجع BTC رغم عودة صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة إلى تسجيل صافي تدفقات داخلة، ما يدل على أن الطلب على هذه الصناديق لم يعوّض بعد ضغوط البيع الناجمة عن عوامل الاقتصاد الكلي. ويقترب سعره من متوسط تكلفة الشراء المقدّر لمستثمري الصناديق، البالغ 82,300 دولار، وقد يؤدي الإغلاق اليومي دون هذا المستوى إلى مزيد من البيع مع إعادة المتداولين تقييم مراكزهم عند نقطة التعادل. كما تحدّ جدارُ البيع عند 85,000–85,500 دولار من التعافي، في حين تميل عوائد سندات الخزانة المرتفعة والنفط الباهظ والدولار الأقوى إلى تقليص الإقبال على الأصول عالية المخاطر. ويمكن لعمليات التصفية الكبيرة، التي تتركز في المراكز الطويلة، أن تضخم الهبوط. ويواجه ETH ضغوطاً إضافية بسبب تدفقات الخروج المتتالية من الصناديق الفورية، فيما تراجعت أيضاً أسعار رموز رئيسية أخرى.
المخاطر ليست في اتجاه واحد. فتدفق الأموال إلى صناديق بيتكوين يوم الثلاثاء يشير إلى استمرار قدر من الطلب المؤسسي، وقد يساعد اتجاه مستدام للتدفقات الداخلة، بالتزامن مع استعادة مستوى 85,000 دولار، على استقرار المعنويات. وإذا هبط BTC دون 82,300 دولار، فقد يركز المتداولون على مستوى الدعم على السلسلة عند نحو 73,500 دولار، لكن هذا المستوى لا يضمن تشكيل قاع. وعلى مدى أطول، ستسهم اتجاهات العوائد وأسعار الطاقة وتدفقات الصناديق، إلى جانب التبني التنظيمي لمشاريع مثل معيار الرموز الجديد لدى Cardano، في تحديد ما إذا كان الأمر مجرد تراجع مؤقت أم تدهور أعمق. وتُظهر مراحل سابقة في السوق أن ارتفاع العوائد وتصفية المراكز الممولة بالرافعة المالية قد يفاقمان الانخفاضات قصيرة الأجل، في حين يمكن لتحسن التدفقات وانعكاس الظروف الاقتصادية الكلية أن يدعما التعافي. وبوجه عام، لا يزال ميزان المخاطر الفورية يميل إلى الهبوط.