Bitcoin testet die Einstandskosten von ETFs, während makroökonomische Risiken belasten
Bitcoin gab von etwa 84.123 US-Dollar auf 83.366 US-Dollar nach und fiel unter die Erholungsschwelle von 85.000 US-Dollar. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen, höhere Ölpreise und ein stärkerer US-Dollar belasteten die Kryptomärkte. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf rund 5,36 %, während der Ölpreis angesichts von Berichten, Iran habe die Straße von Hormus geschlossen, über 100 US-Dollar je Barrel blieb. Die Liquidationen am Kryptomarkt stiegen innerhalb von 24 Stunden um 235 % auf 547 Millionen US-Dollar. Betroffen waren überwiegend gehebelte Long-Positionen.
Bitcoin liegt derzeit nur etwa 1,3 % über der geschätzten durchschnittlichen Kostenbasis von 82.300 US-Dollar der Käufer US-amerikanischer Spot-Bitcoin-ETFs. Ein Tagesschluss unter diesem Niveau könnte die nächste On-Chain-Unterstützung bei rund 73.500 US-Dollar in den Fokus rücken. Die ETF-Zuflüsse haben sich verändert: Nachdem Abflüsse von 148,7 Millionen US-Dollar eine neuntägige Zuflussserie beendet hatten, verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs am Dienstag Zuflüsse von 119 Millionen US-Dollar – trotz des Kursrückgangs von Bitcoin. Händler beobachten, ob die Käufer nahe der Gewinnschwelle halten oder verkaufen. Eine große Verkaufsbarriere im Bereich von 85.000 bis 85.500 US-Dollar bleibt kurzfristig ein Hindernis. Der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag sowie weitere Veränderungen bei Renditen und Energiepreisen könnten die Volatilität erhöhen.
Ethereum fiel auf 2.568 US-Dollar. Spot-Ether-ETFs verzeichneten den sechsten Tag in Folge Abflüsse; die kumulierten Rücknahmen beliefen sich auf rund 408 Millionen US-Dollar. Zuvor waren tägliche Abflüsse von 59,6 Millionen US-Dollar gemeldet worden. Bitmine, das 6,02 Millionen ETH hält, erklärte, das Unternehmen wolle seine Käufe einstellen, sobald seine Bestände 5 % des Gesamtangebots erreichen. Cardano gab trotz der Einführung eines Mainnet-Tokenstandards für regulierte Vermögenswerte nach; bislang hat ihn kein Emittent übernommen. Frühere Berichte erwähnten außerdem Verkäufe großer Anleger und Blockchain-Pilotprojekte im Zusammenhang mit Petrobras. Auch Solana, BNB und XRP verzeichneten Rückgänge. Für Händler bergen anhaltender makroökonomischer Druck und ETF-Verkäufe Abwärtsrisiken. Anhaltende Zuflüsse in Bitcoin-ETFs und eine Erholung über 85.000 US-Dollar könnten den Verkaufsdruck kurzfristig hingegen lindern.
Bearish
Das kombinierte kurzfristige Signal ist bearish, insbesondere für Bitcoin. BTC fiel, obwohl die US-Spot-Bitcoin-ETFs wieder Nettozuflüsse verzeichneten. Das zeigt, dass die ETF-Nachfrage die makrogetriebenen Verkäufe bislang nicht ausgleichen konnte. Der Kurs liegt nahe der geschätzten Kostenbasis der ETF-Käufer von 82.300 US-Dollar. Ein Tagesschluss unter diesem Niveau könnte weitere Verkäufe auslösen, wenn Händler ihre Positionen nahe dem Break-even neu bewerten. Auch die Verkaufswand bei 85.000–85.500 US-Dollar begrenzt eine Erholung. Hohe Renditen von US-Staatsanleihen, teures Öl und ein stärkerer Dollar verringern tendenziell die Risikobereitschaft. Die erhöhte Zahl an Liquidationen, die sich auf Long-Positionen konzentriert, kann Abwärtsbewegungen verstärken. ETH steht wegen aufeinanderfolgender Abflüsse aus Spot-ETFs zusätzlich unter Druck; auch andere große Token gaben nach.
Das Risiko ist jedoch nicht einseitig. Der Zufluss in Bitcoin-ETFs am Dienstag deutet darauf hin, dass eine gewisse institutionelle Nachfrage fortbesteht. Ein anhaltender Zuflusstrend in Verbindung mit einer Rückeroberung der Marke von 85.000 US-Dollar durch BTC könnte die Stimmung stabilisieren. Fällt BTC unter 82.300 US-Dollar, könnten Händler die On-Chain-Unterstützung bei etwa 73.500 US-Dollar in den Blick nehmen; ein garantierter Boden ist dieses Niveau jedoch nicht. Längerfristig werden die Entwicklung der Renditen, der Energiepreise und der ETF-Zuflüsse sowie die regulatorische Akzeptanz von Projekten wie Cardanos neuem Tokenstandard mitbestimmen, ob es sich um einen vorübergehenden Rücksetzer oder eine tiefere Verschlechterung handelt. Frühere Marktphasen zeigen, dass hohe Renditen und die Liquidierung gehebelter Positionen kurzfristige Rückgänge verschärfen können, während verbesserte Zuflüsse und eine Wende bei den makroökonomischen Bedingungen eine Erholung stützen können. Insgesamt überwiegen die unmittelbaren Abwärtsrisiken weiterhin.