Bitcoin pone a prueba el precio de coste de los ETF mientras pesan los riesgos macroeconómicos

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Bitcoin se debilitó desde unos 84.123 dólares hasta los 83.366, cayendo por debajo del umbral de recuperación de 85.000 dólares, mientras el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, los precios del petróleo y la fortaleza del dólar estadounidense presionaban a los mercados cripto. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió hasta aproximadamente el 5,36 %, mientras que el petróleo se mantuvo por encima de los 100 dólares por barril, en medio de informaciones de que Irán había cerrado el estrecho de Ormuz. Las liquidaciones en el mercado cripto aumentaron un 235 %, hasta los 547 millones de dólares en 24 horas, y afectaron sobre todo a posiciones largas apalancadas. Bitcoin se encuentra ahora apenas un 1,3 % por encima del coste medio estimado de 82.300 dólares de los compradores de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. Un cierre diario por debajo de ese nivel podría poner el siguiente soporte en cadena, cerca de los 73.500 dólares, en el punto de mira. Los flujos de los ETF han cambiado: tras 148,7 millones de dólares en salidas, que pusieron fin a una racha de nueve sesiones de entradas, los ETF de Bitcoin al contado registraron el martes entradas de 119 millones de dólares, pese a la caída de Bitcoin. Los operadores vigilan si los compradores se mantienen cerca del punto de equilibrio o venden. Un gran muro de venta en torno a los 85.000–85.500 dólares sigue siendo un obstáculo a corto plazo; el informe de empleo de EE. UU. del viernes y nuevos cambios en los rendimientos y los precios de la energía podrían añadir volatilidad. Ethereum cayó hasta los 2.568 dólares. Los ETF de Ether al contado registraron su sexto día consecutivo de salidas, con retiradas acumuladas de unos 408 millones de dólares. Esto se produce después de que se informara previamente de salidas diarias de 59,6 millones de dólares. Bitmine, que posee 6,02 millones de ETH, afirma que dejará de comprar cuando sus tenencias alcancen el 5 % de la oferta. Cardano cayó pese a lanzar en la red principal un estándar de tokens para activos regulados, que todavía no ha sido adoptado por ningún emisor; informaciones anteriores también señalaban ventas de grandes tenedores y proyectos piloto de blockchain relacionados con Petrobras. Solana, BNB y XRP también bajaron. Para los operadores, la persistencia de la presión macroeconómica y las ventas de ETF plantean riesgos bajistas, mientras que la continuidad de las entradas en los ETF de Bitcoin y una recuperación por encima de los 85.000 dólares podrían aliviar las ventas a corto plazo.
Bearish
La señal combinada a corto plazo es bajista, especialmente para Bitcoin. BTC cayó pese a que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. volvieron a registrar entradas netas, lo que demuestra que la demanda de ETF aún no ha compensado las ventas impulsadas por factores macroeconómicos. Su precio está cerca del coste base estimado de los compradores de ETF, situado en 82.300 dólares, y un cierre diario por debajo de ese nivel podría provocar más ventas, ya que los operadores reconsiderarían sus posiciones de equilibrio. La barrera de venta de 85.000–85.500 dólares también limita la recuperación, mientras que los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, el petróleo caro y un dólar más fuerte suelen reducir el apetito por los activos de riesgo. Las liquidaciones elevadas, concentradas en posiciones largas, pueden amplificar las caídas. ETH afronta una presión adicional por las salidas consecutivas de los ETF al contado, mientras que otros tokens importantes también retrocedieron. El riesgo no es unidireccional. La entrada de fondos en los ETF de Bitcoin el martes sugiere que persiste cierta demanda institucional, y una tendencia sostenida de entradas, junto con una recuperación del nivel de 85.000 dólares, podría estabilizar la confianza. Si BTC pierde los 82.300 dólares, los operadores podrían fijarse en el soporte on-chain situado en torno a los 73.500 dólares, aunque ese nivel no constituye un suelo garantizado. A más largo plazo, la evolución de los rendimientos, los precios de la energía y los flujos de los ETF, así como la adopción regulatoria de proyectos como el nuevo estándar de tokens de Cardano, contribuirán a determinar si se trata de un retroceso temporal o de un deterioro más profundo. Episodios anteriores del mercado muestran que los altos rendimientos y las liquidaciones de posiciones apalancadas pueden intensificar las caídas a corto plazo, mientras que la mejora de los flujos y un cambio favorable en las condiciones macroeconómicas pueden respaldar una recuperación. En conjunto, el balance inmediato de riesgos sigue apuntando a la baja.