Le bitcoin met à l’épreuve le prix de revient des ETF, tandis que les risques macroéconomiques pèsent

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Le bitcoin s’est affaibli, passant d’environ 84 123 $ à 83 366 $, et est retombé sous le seuil de reprise de 85 000 $, tandis que la hausse des rendements des bons du Trésor, des prix du pétrole et du dollar américain pesait sur les marchés des cryptomonnaies. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé à environ 5,36 %, tandis que le pétrole est resté au-dessus de 100 $ le baril, après des informations selon lesquelles l’Iran aurait fermé le détroit d’Ormuz. Les liquidations sur le marché des cryptomonnaies ont bondi de 235 % pour atteindre 547 millions de dollars en 24 heures, touchant principalement les positions longues à effet de levier. Le bitcoin ne se situe désormais qu’environ 1,3 % au-dessus du coût de revient moyen estimé à 82 300 $ des acheteurs de fonds négociés en bourse (ETF) américains au comptant sur le bitcoin. Une clôture journalière sous ce niveau pourrait attirer l’attention sur le prochain support on-chain, autour de 73 500 $. Les flux des ETF ont changé de direction : après des sorties de 148,7 millions de dollars qui ont mis fin à une série de neuf séances d’affilée d’entrées, les ETF au comptant sur le bitcoin ont enregistré mardi 119 millions de dollars d’entrées, malgré la baisse du bitcoin. Les traders surveillent si les acheteurs tiennent près du seuil de rentabilité ou vendent. Un important mur de vente autour de 85 000–85 500 $ reste un obstacle à court terme. Le rapport américain sur l’emploi de vendredi, ainsi que de nouvelles variations des rendements et des prix de l’énergie, pourraient accroître la volatilité. L’ether est tombé à 2 568 $, tandis que les ETF au comptant sur l’ether ont enregistré une sixième journée consécutive de sorties, pour un total cumulé d’environ 408 millions de dollars. Cela fait suite aux sorties quotidiennes de 59,6 millions de dollars rapportées précédemment. Bitmine, qui détient 6,02 millions d’ETH, prévoit de cesser ses achats lorsque ses avoirs atteindront 5 % de l’offre totale. Le cardano a baissé malgré le lancement d’une norme de jetons sur son réseau principal destinée aux actifs réglementés ; aucun émetteur ne l’a encore adoptée. Des informations antérieures faisaient également état de ventes de grands détenteurs et de projets pilotes de blockchain liés à Petrobras. Solana, BNB et XRP ont aussi reculé. Pour les traders, la persistance des pressions macroéconomiques et les ventes d’ETF font peser des risques de baisse, tandis que des entrées durables dans les ETF sur le bitcoin et un rebond au-dessus de 85 000 $ pourraient atténuer les ventes à court terme.
Bearish
Le signal combiné à court terme est baissier, en particulier pour le Bitcoin. Le BTC a reculé malgré le retour à des flux nets positifs des ETF américains au comptant sur le Bitcoin, ce qui montre que la demande liée aux ETF n’a pas encore compensé les ventes provoquées par les facteurs macroéconomiques. Son cours est proche du prix de revient estimé des acheteurs d’ETF, soit 82 300 dollars, et une clôture journalière sous ce niveau pourrait entraîner de nouvelles ventes, les traders réévaluant leurs positions proches du seuil de rentabilité. Le mur vendeur situé entre 85 000 et 85 500 dollars limite également le rebond, tandis que les rendements élevés des bons du Trésor, le pétrole cher et un dollar plus fort tendent à réduire l’appétit pour les actifs risqués. La hausse des liquidations, concentrées sur les positions longues, peut amplifier les mouvements à la baisse. L’ETH subit une pression supplémentaire en raison de sorties consécutives des ETF au comptant, tandis que les autres principaux jetons ont également reculé. Le risque n’est toutefois pas à sens unique. L’afflux enregistré mardi dans les ETF Bitcoin montre qu’une certaine demande institutionnelle subsiste. Une tendance durable aux entrées, conjuguée à une reconquête des 85 000 dollars par le BTC, pourrait stabiliser le sentiment. Si le BTC passe sous 82 300 dollars, les traders pourraient se tourner vers le support on-chain situé autour de 73 500 dollars, sans que ce niveau constitue pour autant un plancher garanti. À plus long terme, l’évolution des rendements, des prix de l’énergie et des flux des ETF, ainsi que l’adoption réglementaire de projets tels que le nouveau standard de jetons de Cardano, aideront à déterminer s’il s’agit d’un repli temporaire ou d’une détérioration plus profonde. Les épisodes de marché passés montrent que des rendements élevés et la liquidation de positions à effet de levier peuvent accentuer les baisses à court terme, tandis que l’amélioration des flux et un retournement de la conjoncture macroéconomique peuvent favoriser un redressement. Dans l’ensemble, les risques immédiats restent orientés à la baisse.