Bitcoin testuje cenę zakupu ETF-ów, gdy ryzyka makroekonomiczne ciążą rynkowi
Bitcoin osłabł, spadając z około 84 123 do 83 366 dolarów i schodząc poniżej progu odbicia wynoszącego 85 000 dolarów. Rosnące rentowności obligacji skarbowych, ceny ropy oraz umacniający się dolar amerykański wywierały presję na rynki kryptowalut. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do około 5,36%, a ropa utrzymała się powyżej 100 dolarów za baryłkę w związku z doniesieniami, że Iran zamknął cieśninę Ormuz. Wartość likwidacji na rynku kryptowalut wzrosła w ciągu 24 godzin o 235%, do 547 mln dolarów; ucierpiały przede wszystkim lewarowane pozycje długie.
Bitcoin znajduje się obecnie zaledwie około 1,3% powyżej szacowanej średniej ceny zakupu wynoszącej 82 300 dolarów, przypisywanej nabywcom amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoin. Dzienne zamknięcie poniżej tego poziomu może skierować uwagę na kolejny poziom wsparcia on-chain w okolicach 73 500 dolarów. Przepływy w ETF-ach uległy zmianie: po odpływie 148,7 mln dolarów, który zakończył serię dziewięciu sesji napływów, spotowe ETF-y na Bitcoin odnotowały we wtorek napływ 119 mln dolarów, mimo spadku ceny Bitcoina. Traderzy obserwują, czy kupujący utrzymają pozycje blisko progu rentowności, czy też będą sprzedawać. Duża ściana sprzedaży w przedziale 85 000–85 500 dolarów pozostaje krótkoterminową przeszkodą; piątkowy raport o zatrudnieniu w USA oraz dalsze zmiany rentowności i cen energii mogą zwiększyć zmienność.
Ethereum spadło do 2 568 dolarów. Spotowe ETF-y na Ether odnotowały szósty kolejny dzień odpływów, a skumulowane wypłaty wyniosły około 408 mln dolarów. Wcześniej informowano również o dziennym odpływie w wysokości 59,6 mln dolarów. Bitmine, posiadające 6,02 mln ETH, zapowiada wstrzymanie zakupów, gdy jego zasoby osiągną 5% podaży. Cardano spadło mimo uruchomienia w sieci głównej standardu tokenów dla regulowanych aktywów; żaden emitent jeszcze go nie wdrożył. Wcześniejsze doniesienia wspominały również o sprzedaży przez dużych posiadaczy oraz pilotażowych projektach blockchain powiązanych z Petrobras. Spadły także Solana, BNB i XRP. Dla traderów utrzymująca się presja makroekonomiczna i sprzedaż ETF-ów stanowią ryzyko spadków, natomiast trwałe napływy do ETF-ów na Bitcoin i odbicie powyżej 85 000 dolarów mogłyby ograniczyć krótkoterminową presję sprzedażową.
Bearish
Łączny sygnał w krótkim terminie jest niedźwiedzi, szczególnie w przypadku bitcoina. BTC spadł pomimo powrotu dodatnich przepływów netto do amerykańskich spotowych ETF-ów bitcoinowych, co pokazuje, że popyt na ETF-y nie zrównoważył jeszcze sprzedaży napędzanej czynnikami makroekonomicznymi. Cena znajduje się blisko szacunkowej ceny zakupu inwestorów ETF, wynoszącej 82 300 dolarów, a dzienne zamknięcie poniżej tego poziomu może wywołać dalszą sprzedaż, gdy inwestorzy ponownie ocenią pozycje znajdujące się na progu rentowności. Ściana sprzedaży w przedziale 85 000–85 500 dolarów również ogranicza odbicie, a wysokie rentowności obligacji skarbowych, droższa ropa i umacniający się dolar zwykle zmniejszają apetyt na aktywa ryzykowne. Liczne likwidacje, skoncentrowane w pozycjach długich, mogą pogłębić spadki. ETH znajduje się pod dodatkową presją z powodu kolejnych odpływów ze spotowych ETF-ów, a także inne duże tokeny potaniały.
Ryzyko nie działa tylko w jednym kierunku. Wtorkowy napływ środków do bitcoinowych ETF-ów sugeruje, że pewien popyt instytucjonalny nadal się utrzymuje. Utrzymujący się trend napływów, połączony z powrotem powyżej 85 000 dolarów, mógłby ustabilizować nastroje. Jeśli BTC spadnie poniżej 82 300 dolarów, inwestorzy mogą zwrócić uwagę na wsparcie on-chain w okolicach 73 500 dolarów, choć poziom ten nie gwarantuje ustanowienia dna. W dłuższej perspektywie kierunek zmian rentowności, cen energii i przepływów w ETF-ach, a także regulacyjne przyjęcie projektów takich jak nowy standard tokenów Cardano, pomogą określić, czy jest to tymczasowa korekta, czy głębsze pogorszenie sytuacji. Wcześniejsze epizody rynkowe pokazują, że wysokie rentowności i likwidacje pozycji lewarowanych mogą nasilać krótkoterminowe spadki, podczas gdy poprawa przepływów i zmiana warunków makroekonomicznych mogą wspierać odbicie. Ogólnie rzecz biorąc, bezpośredni bilans ryzyka nadal przemawia za spadkami.