宏觀風險構成壓力，比特幣測試 ETF 成本價
受美國國債收益率上升、油價走高及美元轉強拖累，加密貨幣市場承壓，比特幣由約84,123美元回落至83,366美元，跌穿85,000美元的復甦門檻。美國10年期國債收益率升至約5.36%；在有報道指伊朗已封鎖霍爾木茲海峽之際，油價仍高於每桶100美元。加密貨幣清算額在24小時內上升235%，達5.47億美元，受影響的主要是使用槓桿的長倉。
比特幣目前僅較美國現貨比特幣ETF買家的估計平均成本基礎82,300美元高約1.3%。若日收市跌穿該水平，市場焦點或轉向下一個鏈上支持位，約73,500美元。ETF資金流向已出現轉變：1.487億美元的資金流出結束了連續九個交易時段的資金流入後，現貨比特幣ETF在周二錄得1.19億美元流入，儘管比特幣下跌。交易員正觀察買家會否在接近收支平衡的位置繼續持有，還是選擇沽售。85,000至85,500美元附近的大型賣盤牆仍是短期阻力；周五公布的美國就業報告，以及收益率和能源價格進一步變動，都可能加劇波動。
以太幣跌至2,568美元，現貨以太幣ETF連續第六日錄得資金流出，累計提款約4.08億美元。此前亦有報道指單日流出5,960萬美元。持有602萬枚ETH的Bitmine表示，計劃在其持倉達到總供應量5%時停止買入。Cardano推出面向受規管資產的主網代幣標準後仍然下跌；目前尚未有發行方採用該標準。較早前的報道亦提及巨鯨沽售，以及與Petrobras相關的區塊鏈試點項目。Solana、BNB和XRP亦下跌。對交易員而言，持續的宏觀壓力和ETF沽售帶來下行風險；若比特幣ETF持續錄得資金流入，且比特幣回升至85,000美元以上，短期沽壓或可緩和。
Bearish
整體短期訊號偏淡，尤其是比特幣。美國比特幣現貨 ETF 的資金流重新錄得淨流入，但 BTC 仍然下跌，顯示 ETF 需求尚未抵銷由宏觀因素引發的沽售。其價格接近 ETF 買家的估算成本基礎 82,300 美元；若每日收市價跌穿此水平，交易者重新評估接近打和水平的持倉時，可能引發進一步沽售。85,000 至 85,500 美元的沽售牆亦限制反彈，而美國國債收益率偏高、油價昂貴及美元轉強，通常都會削弱市場對風險資產的興趣。清算增加，且集中於長倉，可能會放大跌勢。ETH 亦因現貨 ETF 連續錄得資金流出而承受額外壓力，其他主要代幣同樣下跌。
風險並非單向。比特幣 ETF 週二錄得資金流入，顯示部分機構需求仍然存在；若資金流入趨勢持續，而 BTC 重返 85,000 美元以上，市場情緒或可趨於穩定。若 BTC 跌穿 82,300 美元，交易者可能會留意約 73,500 美元的鏈上支持位，但該水平並非有保證的底部。較長遠而言，收益率、能源價格及 ETF 資金流的走向，以及 Cardano 新代幣標準等項目的監管採納情況，將有助判斷這是短暫回調，還是更深層的惡化。過往市場情況顯示，高收益率及槓桿持倉清算可加劇短期跌勢；另一方面，資金流改善及宏觀環境逆轉則有助支持復甦。整體而言，眼前的風險平衡仍然偏向下行。