Le bitcoin face au risque de hausses des taux après le statu quo offensif de la Fed
Le bitcoin subit de nouvelles pressions après que la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4 %, tout en conservant une position ferme face à l’inflation. Le vote s’est soldé par 10 voix contre 2, deux responsables étant favorables à une hausse d’un quart de point.
Selon les données de CME FedWatch, la probabilité d’une hausse d’un quart de point d’ici décembre est de 78,4 %, tandis que celle d’au moins une hausse d’ici mars atteint 67,3 %. Des taux plus élevés peuvent peser sur le bitcoin en rendant les actifs moins risqués plus attrayants.
Les analystes estiment que l’orientation du bitcoin à court terme pourrait également dépendre des rendements des bons du Trésor américain, du dollar et du sentiment général à l’égard du risque. Le rapport américain sur l’inflation PCE attendu jeudi et les résultats des grandes entreprises technologiques sont des indicateurs importants à venir pour les marchés.
Bearish
Les nouvelles sont défavorables au Bitcoin à court terme, car le message restrictif de la Fed et la forte probabilité d’une hausse des taux en décembre intégrée par les marchés pourraient faire grimper les rendements des bons du Trésor et soutenir le dollar américain. Des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’un actif qui ne rapporte pas d’intérêts, comme le Bitcoin, et peuvent réduire l’appétit pour les actifs risqués. Les deux voix dissidentes en faveur d’une hausse immédiate renforcent la possibilité d’un nouveau resserrement de la politique monétaire.
Des signaux restrictifs similaires ont souvent pesé sur le Bitcoin et d’autres actifs risqués, notamment lorsqu’ils entraînent une hausse des rendements ou un renforcement du dollar. Toutefois, le maintien des taux était largement anticipé ; la réaction des marchés pourrait donc dépendre davantage de nouvelles données que de la décision elle-même. Le rapport sur l’inflation PCE, les résultats des entreprises technologiques et les mouvements ultérieurs des rendements et du dollar pourraient provoquer de fortes variations des cours à court terme. Si l’inflation ralentit ou si les rendements baissent, le Bitcoin pourrait se redresser ; une inflation plus forte ou une hausse des rendements accentuerait la pression à la baisse. À plus long terme, la liquidité et les conditions financières devraient compter davantage que cette seule réunion de la Fed. Le rapport signale donc un risque, et non une baisse durable garantie.