Bitcoin erholt sich bei steigenden ETF-Zuflüssen und wachsendem Handel mit Real-World-Assets
Bitcoin stieg im dritten Quartal 2026 um 42 % und erholte sich von den Tiefständen im Juli – trotz höherer Ölpreise, erneut aufkommender Inflationssorgen, einer Zinserhöhung der Federal Reserve und steigender Renditen von US-Staatsanleihen. Der Kurs entwickelte sich stärker im Einklang mit dem Nasdaq als mit Gold und unterstrich damit Bitcoins Empfindlichkeit gegenüber Zinssätzen und der Risikobereitschaft. Die Mittelzuflüsse in US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs wurden im September positiv und stützten die Nachfrage. Gleichzeitig deuteten ein sinkendes Stablecoin-Angebot und zurückbleibende Altcoins darauf hin, dass sich die Erholung auf bestimmte Bereiche konzentrierte und keine breite Erholung des Kryptomarkts darstellte.
Auch die Handelsaktivität mit Kryptowerten nahm gegenüber Juli zu. Das Volumen der USDT-besicherten Perpetual-Kontrakte von Binance erreichte im September 1,61 Billionen US-Dollar, während das Volumen der Krypto-Perpetuals von Hyperliquid auf 188,4 Milliarden US-Dollar stieg. Aktienbezogene Perpetual-Kontrakte auf Real-World-Assets (RWA) waren eine wichtige Quelle des Handelswachstums in der Branche.
Die Aktivität auf neuen, von Unternehmen unterstützten Chains blieb uneinheitlich. Der Total Value Locked (TVL) von Robinhood Chain erreichte Ende September 1,12 Milliarden US-Dollar, doch Meme-Token und Launchpad-Aktivitäten blieben prominent. Einer Schätzung zufolge machten tokenisierte Aktien etwa 6 % des TVL aus. Auf Circles Arc-Netzwerk, das mit traditionellen Finanz- und Zahlungsunternehmen unter den Validatoren gestartet wurde, konzentrierte sich die Aktivität vor allem auf USDC-Transfers und Kreditvergabe; zu den meistgehandelten Assets gehörten auch Meme-Token. Marktweit entwickelten sich Token, die mit Protokollumsätzen und Rückkäufen verknüpft sind, besser als viele Altcoins. Die jüngsten Zahlen bestätigen eine von Bitcoin und der ETF-Nachfrage getragene Erholung. Die Abhängigkeit von der Stimmung an den Aktienmärkten, den Zinssätzen und den Ölpreisen bleibt für Händler jedoch ein Risiko.
Bullish
Das übergeordnete Preissignal für Bitcoin ist bullisch: Im Quartal legte der Kurs um 42 % zu – trotz höherer Ölpreise, einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve und steigender Renditen von US-Staatsanleihen. Zugleich wurden die Mittelzuflüsse in US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs im September positiv. Diese Faktoren deuten auf eine widerstandsfähige Nachfrage hin und könnten Momentum-Trader dazu bewegen, ihre Long-Positionen beizubehalten oder auszubauen, insbesondere wenn die ETF-Zuflüsse anhalten. In der Vergangenheit haben anhaltende institutionelle Zuflüsse die Kurse gestützt, indem sie eine relativ stetige Kaufquelle darstellten.
Das Signal ist jedoch nicht eindeutig. Die enge Beziehung zwischen Bitcoin und dem Nasdaq deutet darauf hin, dass Bitcoin weiterhin anfällig für eine schwächere Stimmung an den Aktienmärkten, höhere Zinsen und neue Inflations- oder Ölpreisschocks sein könnte. Auch das sinkende Stablecoin-Angebot und die schwache Entwicklung von Altcoins zeigen, dass Kapital nicht in größerem Umfang in den Kryptomarkt zurückgekehrt ist. Kurzfristig könnten diese Bedingungen die Volatilität verstärken und Bitcoin anfällig für Kursumkehrungen machen, falls die Risikobereitschaft nachlässt oder die ETF-Zuflüsse negativ werden. Längerfristig könnte eine anhaltende ETF-Nachfrage die Kurse stützen. Die begrenzte Breite der Erholung und die makroökonomische Anfälligkeit bedeuten jedoch, dass die Rally noch kein Beleg für einen dauerhaften, marktweiten Aufwärtstrend ist.