Le bitcoin rebondit alors que les flux entrants dans les ETF et les échanges d’actifs du monde réel progressent
Au troisième trimestre 2026, le bitcoin a progressé de 42 % et s’est redressé après ses plus bas de juillet, malgré la hausse des prix du pétrole, le retour des inquiétudes liées à l’inflation, une hausse des taux de la Réserve fédérale et la progression des rendements des bons du Trésor. Son cours a davantage suivi le Nasdaq que l’or, soulignant la sensibilité du bitcoin aux taux d’intérêt et à l’appétit pour le risque. En septembre, les flux des ETF américains au comptant sur le bitcoin sont redevenus positifs, soutenant la demande. En revanche, la baisse de l’offre de stablecoins et le retard des altcoins indiquaient que le rebond était concentré, plutôt qu’une reprise généralisée du marché des cryptomonnaies.
L’activité de trading sur les cryptomonnaies a également repris par rapport à juillet. Le volume des contrats perpétuels de Binance sur marge en USDT a atteint 1 610 milliards de dollars en septembre, tandis que celui des contrats perpétuels crypto de Hyperliquid est monté à 188,4 milliards de dollars. Les contrats perpétuels sur des actifs du monde réel (RWA) liés aux actions ont constitué une source importante de croissance des échanges dans le secteur.
L’activité sur les nouvelles chaînes soutenues par des entreprises est restée contrastée. La valeur totale verrouillée (TVL) de Robinhood Chain a atteint 1,12 milliard de dollars fin septembre, mais les jetons mèmes et l’activité des plateformes de lancement sont restés très visibles ; selon une estimation, les actions tokenisées représentaient environ 6 % de la TVL. Sur le réseau Arc de Circle, lancé avec des entreprises de la finance traditionnelle et des paiements parmi ses validateurs, l’activité s’est principalement concentrée sur les transferts d’USDC et les prêts, tandis que les jetons mèmes figuraient parmi les actifs les plus échangés. Dans l’ensemble du marché, les jetons liés aux revenus des protocoles et aux rachats ont surperformé de nombreux altcoins. Les derniers chiffres confirment une reprise portée par le bitcoin et la demande d’ETF, mais l’exposition au sentiment des marchés actions, aux taux d’intérêt et aux prix du pétrole reste un risque pour les traders.
Bullish
Le signal global du cours du bitcoin est haussier : il a gagné 42 % au cours du trimestre, malgré la hausse des prix du pétrole, un relèvement des taux par la Réserve fédérale et la progression des rendements des bons du Trésor américain. Dans le même temps, les flux vers les ETF américains adossés directement au bitcoin sont devenus positifs en septembre. Ces facteurs témoignent d’une demande résiliente et pourraient inciter les traders qui suivent la dynamique du marché à conserver ou à renforcer leurs positions acheteuses, surtout si les entrées dans les ETF se poursuivent. Historiquement, des flux institutionnels soutenus ont contribué à maintenir les cours en apportant une source d’achats relativement stable.
Le signal n’est toutefois pas sans ambiguïté. La forte corrélation du bitcoin avec le Nasdaq laisse penser qu’il pourrait rester vulnérable à une dégradation du sentiment sur les marchés actions, à des taux plus élevés et à de nouveaux chocs inflationnistes ou liés au prix du pétrole. La baisse de l’offre de stablecoins et la sous-performance des altcoins indiquent également que les capitaux ne sont pas revenus en masse sur le marché des cryptomonnaies. À court terme, ces conditions pourraient accentuer la volatilité et exposer le bitcoin à des retournements si l’appétit pour le risque diminue ou si les flux des ETF deviennent négatifs. À plus long terme, la poursuite de la demande pour les ETF pourrait soutenir les cours, mais le caractère limité de la reprise et sa sensibilité aux facteurs macroéconomiques signifient que ce rebond ne prouve pas encore l’existence d’une tendance haussière durable à l’échelle de l’ensemble du marché.