Bitcoin odbija, gdy rosną napływy do ETF-ów i obrót aktywami ze świata rzeczywistego
W trzecim kwartale 2026 roku Bitcoin wzrósł o 42%, odrabiając straty od lipcowych minimów mimo wyższych cen ropy, ponownego nasilenia obaw inflacyjnych, podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i wzrostu rentowności obligacji skarbowych USA. Jego cena poruszała się w większym stopniu zgodnie z Nasdaq niż ze złotem, co podkreśliło wrażliwość Bitcoina na stopy procentowe i apetyt na ryzyko. We wrześniu przepływy do amerykańskich spotowych ETF-ów bitcoinowych stały się dodatnie, wspierając popyt. Jednocześnie spadek podaży stablecoinów i słabsze wyniki altcoinów wskazywały, że odbicie było skoncentrowane, a nie szeroko zakrojone na całym rynku kryptowalut.
Aktywność handlowa na rynku kryptowalut również wzrosła w porównaniu z lipcem. We wrześniu wolumen kontraktów perpetual Binance z depozytem zabezpieczającym w USDT osiągnął 1,61 bln dolarów, a wolumen kryptowalutowych kontraktów perpetual na Hyperliquid wzrósł do 188,4 mld dolarów. Kontrakty perpetual na aktywa świata rzeczywistego (RWA) powiązane z akcjami były jednym z głównych źródeł wzrostu obrotów w branży.
Aktywność w nowych łańcuchach wspieranych przez firmy pozostawała zróżnicowana. Całkowita wartość zablokowanych aktywów (TVL) w Robinhood Chain osiągnęła pod koniec września 1,12 mld dolarów, ale tokeny-memy i działalność platform startowych nadal odgrywały dużą rolę; według jednego szacunku tokenizowane akcje stanowiły około 6% TVL. Aktywność w sieci Arc należącej do Circle, uruchomionej z udziałem firm z tradycyjnego sektora finansowego i płatniczego jako walidatorów, koncentrowała się głównie na transferach USDC i pożyczkach, a tokeny-memy znalazły się wśród najczęściej handlowanych aktywów. Na całym rynku tokeny powiązane z przychodami protokołów i wykupem tokenów osiągały lepsze wyniki niż wiele altcoinów. Najnowsze dane potwierdzają, że odbicie napędzają Bitcoin i popyt na ETF-y, jednak zależność od nastrojów na giełdach, stóp procentowych i cen ropy nadal stanowi ryzyko dla traderów.
Bullish
Ogólny sygnał cenowy dla bitcoina jest wzrostowy: w kwartale jego cena wzrosła o 42% pomimo wyższych cen ropy, podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i wzrostu rentowności obligacji skarbowych USA, a we wrześniu przepływy do amerykańskich spotowych ETF-ów bitcoinowych stały się dodatnie. Czynniki te wskazują na odporny popyt i mogą skłonić traderów kierujących się momentum do utrzymania lub zwiększenia długich pozycji, zwłaszcza jeśli napływy do ETF-ów będą kontynuowane. Historycznie utrzymujące się napływy kapitału instytucjonalnego pomagały wspierać ceny, zapewniając stosunkowo stabilne źródło zakupów.
Sygnał nie jest jednoznaczny. Silna zależność bitcoina od indeksu Nasdaq sugeruje, że może on nadal być podatny na pogorszenie nastrojów na rynku akcji, wyższe stopy procentowe oraz nowe szoki inflacyjne lub skoki cen ropy. Spadek podaży stablecoinów i słabsze wyniki altcoinów wskazują również, że kapitał nie wracał szerokim strumieniem na rynek kryptowalut. W krótkim terminie te warunki mogą zwiększyć zmienność i narazić bitcoina na odwrócenie trendu, jeśli apetyt na ryzyko osłabnie lub przepływy do ETF-ów staną się ujemne. W dłuższej perspektywie utrzymujący się popyt na ETF-y może wspierać ceny, ale ograniczony zakres odbicia i wrażliwość na czynniki makroekonomiczne oznaczają, że wzrost ten nie dowodzi jeszcze istnienia trwałego trendu wzrostowego obejmującego cały rynek.