ফেডের সিদ্ধান্তের আগে স্বল্পমেয়াদি অপশন নিয়ে হতাশাবাদ কমায় BTC-এর দর ঘুরে দাঁড়াচ্ছে
বিটকয়েন (BTC) সাময়িকভাবে ৮০,০০০ ডলারের নিচে নেমে যাওয়ার পর প্রায় ৮১,৪০০ ডলারে ঘুরে দাঁড়ায়। ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের সিদ্ধান্তের অপেক্ষায় বাজার থাকলেও ইথার (ETH)-এর দামও বাড়ে। CME FedWatch অনুযায়ী, সুদের হার অপরিবর্তিত থাকার সম্ভাবনা প্রায় ৯২%। ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়তে পারে কি না, সে বিষয়ে ইঙ্গিত পেতে ব্যবসায়ীরা চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের সংবাদ সম্মেলনের দিকে নজর রাখছেন।
মঙ্গলবার যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলোতে নিট ১৭৬ মিলিয়ন ডলারের অর্থপ্রবাহ হয়, যা টানা দ্বিতীয় দিনের অর্থপ্রবাহ। ২৪ ঘণ্টায় ক্রিপ্টো ফিউচারসের লেনদেনের পরিমাণ ৭.৫% বেড়ে ১৬৩.২ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, আর ওপেন ইন্টারেস্ট বাড়ে মাত্র ১.৩%। লিকুইডেশন ৩৮% বেড়ে ১৮৩.৬ মিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়। BTC-এর দাম ২.৩% বাড়লেও এর ওপেন ইন্টারেস্ট সামান্য ০.১% কমে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বড় ধরনের লিভারেজ পজিশন গড়ে ওঠার কারণে এই পুনরুদ্ধার হয়নি। ETH ২.৭% বেড়েছে এবং এর ওপেন ইন্টারেস্ট বেড়েছে ১.৭%। ZEC-এর ওপেন ইন্টারেস্ট ১৪% লাফিয়ে বেড়েছে, যা এর ৬.৩% মূল্যবৃদ্ধির চেয়েও বেশি।
Deribit-এর তথ্য অনুযায়ী, BTC-এর এক সপ্তাহের পুট-কল স্কিউ এক সপ্তাহ আগে প্রায় ১০% থেকে কমে ১%-এর নিচে নেমেছে, যা নিকটমেয়াদে দরপতন থেকে সুরক্ষার চাহিদা কমার ইঙ্গিত দেয়। তবে এক, তিন ও ছয় মাস মেয়াদি অপশন এখনো পুটের দিকে ঝুঁকে রয়েছে। ETF-এ অর্থপ্রবাহ, ডেরিভেটিভস বাজারে অবস্থান এবং ফেডের নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গি—সবকিছু বিবেচনায় নিয়ে ব্যবসায়ীরা মিশ্র সংকেত পাচ্ছেন।
Neutral
সামগ্রিক সংকেত নিরপেক্ষ, কারণ নিবন্ধটিতে স্পট বাজারের সহায়ক সূচকগুলোর পাশাপাশি অমীমাংসিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক ও ডেরিভেটিভ-সংক্রান্ত ঝুঁকিও রয়েছে। BTC-এর ঘুরে দাঁড়ানো, টানা দুই দিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট Bitcoin ETF-এ অর্থপ্রবাহ এবং এক সপ্তাহের পুট-কল স্কিউয়ের তীব্র পতন ইঙ্গিত দেয় যে তাৎক্ষণিক বিক্রির চাপ ও স্বল্পমেয়াদি হেজের চাহিদা কমেছে। ওপেন ইন্টারেস্ট তুলনামূলকভাবে সামান্য বেড়েছে, যা আরও দেখায় যে এই উত্থানের সঙ্গে এখনো ব্যাপক লিভারেজ বৃদ্ধির ঘটনা ঘটেনি; ফলে স্বল্প সময়ে অতিরিক্ত ভিড় হওয়া লং ট্রেডের ঝুঁকি সীমিত থাকতে পারে।
তবে ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্ত এখনো নিকটমেয়াদি চালিকাশক্তি। সুদের হার অপরিবর্তিত থাকবে—এমনটাই ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত; তাই বাজারের দিকনির্দেশনা ভবিষ্যৎ নীতি নিয়ে চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের মন্তব্যের ওপর বেশি নির্ভর করতে পারে। দীর্ঘ মেয়াদের BTC অপশন এখনো পুটের দিকে ঝুঁকে আছে, আর লিকুইডেশন উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে—যা দেখায় যে ট্রেডাররা এখনো দরপতনের ঝুঁকি সামলাচ্ছেন। আগের সুদের হার-সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের সময়গুলোতে ক্রিপ্টো দামের প্রতিক্রিয়া প্রায়ই বহুল প্রত্যাশিত সিদ্ধান্তটির চেয়ে নীতিগত দিকনির্দেশনা ও সুদের হারের প্রত্যাশায় পরিবর্তনের প্রতি বেশি ছিল।
স্বল্প মেয়াদে, ফেডের আশ্বস্তকারী বার্তা এবং ETF-এ অব্যাহত অর্থপ্রবাহ BTC ও সামগ্রিক ক্রিপ্টো বাজারের মনোভাবকে সমর্থন করতে পারে। কঠোর নীতির ইঙ্গিত দ্রুত হেজের চাহিদা ও অস্থিরতা ফিরিয়ে আনতে পারে। দীর্ঘ মেয়াদে, ETF-এ ধারাবাহিক অর্থপ্রবাহ এবং দীর্ঘস্থায়ী দরপতন-সুরক্ষার চাহিদা কমে আসা ইতিবাচক হবে; তবে শুধু এই প্রতিবেদন দিয়ে টেকসই প্রবণতা-পরিবর্তন নিশ্চিত হয় না। তাই ট্রেডারদের এই ঘুরে দাঁড়ানোকে চূড়ান্ত বুলিশ সংকেত না ধরে ফেডের দিকনির্দেশনা, ETF প্রবাহ, অপশন স্কিউ ও ওপেন ইন্টারেস্ট পর্যবেক্ষণ করা উচিত।