BTC erholt sich, während der Pessimismus bei kurzfristigen Optionen vor der Fed-Entscheidung nachlässt
Bitcoin (BTC) erholte sich auf etwa 81.400 US-Dollar, nachdem der Kurs kurzzeitig unter 80.000 US-Dollar gefallen war. Auch Ether (ETH) legte zu, während die Märkte auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank warteten. CME FedWatch zeigte eine Wahrscheinlichkeit von rund 92 Prozent dafür, dass die Zinsen unverändert bleiben. Händler verfolgen die Pressekonferenz von Vorsitzendem Kevin Warsh aufmerksam, um Hinweise auf mögliche künftige Zinserhöhungen zu erhalten.
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Dienstag Nettozuflüsse von 176 Millionen US-Dollar. Damit kam es den zweiten Tag in Folge zu Zuflüssen. Das Handelsvolumen von Krypto-Futures stieg innerhalb von 24 Stunden um 7,5 Prozent auf 163,2 Milliarden US-Dollar, während das Open Interest nur um 1,3 Prozent zunahm. Die Liquidationen stiegen um 38 Prozent auf 183,6 Millionen US-Dollar. BTC legte um 2,3 Prozent zu, obwohl das Open Interest leicht um 0,1 Prozent zurückging. Das deutet darauf hin, dass die Erholung nicht durch einen starken Aufbau gehebelter Positionen angetrieben wurde. ETH stieg um 2,7 Prozent, das Open Interest nahm um 1,7 Prozent zu. Das Open Interest von ZEC sprang um 14 Prozent nach oben und übertraf damit den Preisanstieg von 6,3 Prozent.
Daten von Deribit zufolge sank die einwöchige Put-Call-Skew für BTC von knapp 10 Prozent eine Woche zuvor auf unter 1 Prozent. Das deutet auf eine geringere Nachfrage nach kurzfristigem Schutz vor Kursverlusten hin. Optionen mit Laufzeiten von einem, drei und sechs Monaten waren jedoch weiterhin stärker auf Puts ausgerichtet. Die Signale sind gemischt, während Händler ETF-Zuflüsse, die Positionierung am Derivatemarkt und den Ausblick der Fed abwägen.
Neutral
Das Gesamtsignal ist neutral, da der Artikel unterstützende Indikatoren vom Spotmarkt mit ungelösten makroökonomischen und derivatbezogenen Risiken verbindet. Die Erholung von BTC, zwei aufeinanderfolgende Tage mit Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs und der starke Rückgang der einwöchigen Put-Call-Skew deuten darauf hin, dass der unmittelbare Verkaufsdruck und die Nachfrage nach kurzfristigen Absicherungen nachgelassen haben. Der relativ geringe Anstieg des Open Interest zeigt zudem, dass der Aufschwung bislang nicht mit einem breiten Anstieg der Verschuldung einherging. Dadurch könnte das Risiko eines unmittelbar überfüllten Long-Trades begrenzt sein.
Die Entscheidung der Federal Reserve bleibt jedoch ein kurzfristiger Katalysator. Eine unveränderte Zinspolitik wird weithin erwartet, weshalb die Marktrichtung stärker von den Äußerungen des Vorsitzenden Kevin Warsh zur künftigen Geldpolitik abhängen könnte. Länger laufende BTC-Optionen sind weiterhin zugunsten von Puts verzerrt, und die Liquidationen sind deutlich gestiegen. Das zeigt, dass Händler nach wie vor Abwärtsrisiken absichern. In früheren Phasen rund um Zinsentscheidungen reagierten Kryptopreise häufig weniger auf die weithin erwartete Entscheidung selbst als auf Änderungen der geldpolitischen Hinweise und der Zinserwartungen.
Kurzfristig könnten eine beruhigende Botschaft der Fed und anhaltende ETF-Zuflüsse BTC und die Stimmung am gesamten Kryptomarkt stützen. Ein restriktiver Ausblick könnte die Nachfrage nach Absicherungen und die Volatilität rasch wiederbeleben. Langfristig wären anhaltende ETF-Zuflüsse und ein Rückgang des fortbestehenden Abwärtsschutzes konstruktiv. Dieser Bericht allein bestätigt jedoch keine dauerhafte Trendwende. Händler sollten daher die Hinweise der Fed, ETF-Zuflüsse, die Options-Skew und das Open Interest beobachten, statt die Erholung als eindeutiges bullisches Signal zu werten.