El repunte de Bitcoin eleva el colchón de reservas de Tether a 7.950 millones de dólares
Las reservas excedentarias de Tether aumentaron unos 3.850 millones de dólares en el tercer trimestre, hasta los 7.950 millones, y la recuperación del bitcoin explicó la mayor parte del incremento. La certificación de saldos de la empresa a 30 de septiembre, revisada por BDO, indicó que sus activos ascendían a 191.450 millones de dólares, frente a unos pasivos de 183.500 millones, compuestos en su mayoría por USDT en circulación.
La valoración del bitcoin subió un 42,6 % durante el trimestre. Según los cálculos del artículo, la tenencia de unos 98.900 BTC añadió aproximadamente 2.470 millones de dólares a las reservas de Tether. El encarecimiento del oro aportó unos 700 millones. Aun así, el colchón de reservas sigue estando 278 millones por debajo de los 8.230 millones registrados a finales de marzo.
Tether comunicó un beneficio operativo neto de 1.500 millones de dólares en el tercer trimestre y afirmó que tenía 132.400 millones en letras del Tesoro, de forma directa e indirecta. La recuperación de las reservas refleja las ganancias derivadas de la evolución de los precios del bitcoin y el oro; la certificación de BDO abarca los saldos a 30 de septiembre y no acredita que el colchón vaya a mantenerse en ese nivel.
Neutral
En general, las noticias son neutrales para los mercados de criptomonedas. El colchón de reservas de 7.950 millones de dólares de Tether y los 1.500 millones de dólares de beneficio operativo trimestral comunicados podrían tranquilizar a los operadores sobre la capacidad de USDT para atender los reembolsos y reforzar la confianza en una stablecoin muy utilizada para operar con criptomonedas y aportar liquidez. Sin embargo, la mayor parte del aumento de las reservas se debió a la revalorización del bitcoin y el oro, no a una ampliación estructural demostrada del colchón. Además, el repunte se produjo tras un descenso en el segundo trimestre provocado por la caída de los precios de los activos, lo que ilustra cómo el colchón puede reducirse cuando los mercados se debilitan.
A corto plazo, los operadores podrían considerar el informe moderadamente tranquilizador para la confianza en la paridad de USDT, pero no ofrece una señal direccional clara para el bitcoin ni para los precios de las criptomonedas en general. La oferta de USDT, la liquidez en los exchanges, el comportamiento de la paridad y la actividad de reembolso son indicadores más inmediatos que conviene vigilar. A largo plazo, la confianza dependerá de la calidad de las reservas, la transparencia y la capacidad de mantener una cobertura adecuada en momentos de tensión. Como ocurre con divulgaciones anteriores sobre reservas y certificaciones, las cifras pueden aliviar las preocupaciones, pero una certificación refleja los saldos en una fecha concreta y no elimina los riesgos de mercado ni los riesgos del emisor.