Rebound Bitcoin meningkatkan penyangga cadangan Tether menjadi US$7,95 miliar
Cadangan berlebih Tether naik sekitar US$3,85 miliar pada kuartal ketiga menjadi US$7,95 miliar, dengan pemulihan Bitcoin menyumbang sebagian besar kenaikan tersebut. Attestasi perusahaan per 30 September, yang ditinjau oleh BDO, melaporkan aset sebesar US$191,45 miliar dibandingkan liabilitas sebesar US$183,5 miliar, yang sebagian besar berupa USDT yang beredar.
Valuasi Bitcoin naik 42,6% selama kuartal tersebut. Dengan kepemilikan sekitar 98.900 BTC, kenaikan itu menambah sekitar US$2,47 miliar ke cadangan Tether, menurut perhitungan artikel tersebut. Harga emas yang lebih tinggi menyumbang sekitar US$700 juta. Namun, penyangga cadangan masih US$278 juta di bawah level US$8,23 miliar pada akhir Maret.
Tether melaporkan laba operasi bersih sebesar US$1,5 miliar pada kuartal ketiga dan mengatakan bahwa perusahaan memiliki US$132,4 miliar dalam bentuk surat utang Treasury langsung maupun tidak langsung. Pemulihan cadangan mencerminkan kenaikan harga pasar Bitcoin dan emas; attestasi BDO mencakup saldo per 30 September dan tidak memastikan bahwa penyangga tersebut akan bertahan pada level itu.
Neutral
Berita ini secara keseluruhan netral bagi pasar kripto. Bantalan cadangan Tether sebesar $7,95 miliar dan laba operasional kuartalan yang dilaporkan sebesar $1,5 miliar dapat meyakinkan trader bahwa USDT mampu memenuhi penukaran, sekaligus mendukung kepercayaan terhadap stablecoin yang banyak digunakan untuk perdagangan kripto dan likuiditas. Namun, sebagian besar kenaikan cadangan berasal dari apresiasi Bitcoin dan emas, bukan dari perluasan bantalan yang terbukti bersifat struktural. Pemulihan tersebut juga terjadi setelah penurunan pada kuartal kedua akibat jatuhnya harga aset, yang menunjukkan bagaimana bantalan itu dapat menyusut saat pasar melemah.
Dalam jangka pendek, trader mungkin menganggap laporan ini sedikit melegakan bagi kepercayaan terhadap patokan nilai USDT, tetapi laporan tersebut tidak memberikan sinyal arah yang jelas untuk Bitcoin atau harga kripto secara lebih luas. Pasokan USDT, likuiditas bursa, kinerja patokan nilainya, dan aktivitas penukaran merupakan indikator yang lebih langsung untuk dipantau. Dalam jangka panjang, kepercayaan akan bergantung pada kualitas cadangan, transparansi, dan kemampuan mempertahankan cakupan yang memadai saat terjadi tekanan. Seperti pengungkapan cadangan dan atestasi sebelumnya, angka-angka ini dapat meredakan kekhawatiran, tetapi atestasi hanya mencerminkan saldo pada tanggal tertentu dan tidak menghapus risiko pasar maupun risiko penerbit.