Il rimbalzo di Bitcoin porta il cuscinetto di riserve di Tether a 7,95 miliardi di dollari
Le riserve in eccesso di Tether sono aumentate di circa 3,85 miliardi di dollari nel terzo trimestre, raggiungendo i 7,95 miliardi, e la ripresa del Bitcoin ha rappresentato la maggior parte dell'incremento. L'attestazione della società al 30 settembre, esaminata da BDO, ha riportato attività per 191,45 miliardi di dollari a fronte di passività per 183,5 miliardi, costituite per lo più da USDT in circolazione.
Nel trimestre la valutazione del Bitcoin è salita del 42,6%. Secondo i calcoli dell'articolo, circa 98.900 BTC hanno aggiunto alle riserve di Tether un valore stimato di 2,47 miliardi di dollari. L'aumento del prezzo dell'oro ha contribuito per circa 700 milioni. Il cuscinetto di riserve resta comunque inferiore di 278 milioni rispetto al livello di 8,23 miliardi raggiunto a fine marzo.
Tether ha dichiarato un utile operativo netto di 1,5 miliardi di dollari nel terzo trimestre e ha affermato di detenere 132,4 miliardi di dollari in titoli del Tesoro, direttamente e indirettamente. Il recupero delle riserve riflette i guadagni dovuti all'andamento dei prezzi di Bitcoin e oro; l'attestazione di BDO riguarda i saldi al 30 settembre e non dimostra che il cuscinetto resterà a quel livello.
Neutral
Nel complesso, la notizia è neutrale per i mercati delle criptovalute. Il cuscinetto di riserve di Tether pari a 7,95 miliardi di dollari e l’utile operativo trimestrale dichiarato di 1,5 miliardi potrebbero rassicurare i trader sulla capacità di USDT di far fronte ai rimborsi, sostenendo la fiducia in una stablecoin ampiamente utilizzata per il trading di criptovalute e la liquidità. Tuttavia, la maggior parte dell’aumento delle riserve è dovuta alla rivalutazione di Bitcoin e oro, non a un comprovato ampliamento strutturale del cuscinetto. Il rimbalzo è inoltre seguito a un calo nel secondo trimestre causato dalla flessione dei prezzi degli asset, mostrando come il cuscinetto possa ridursi quando i mercati si indeboliscono.
Nel breve termine, i trader potrebbero considerare il rapporto moderatamente rassicurante per la fiducia nel peg di USDT, ma non offre un chiaro segnale direzionale per Bitcoin o per i prezzi delle criptovalute in generale. L’offerta di USDT, la liquidità sugli exchange, l’andamento del peg e l’attività di rimborso sono indicatori più immediati da monitorare. Nel lungo termine, la fiducia dipenderà dalla qualità delle riserve, dalla trasparenza e dalla capacità di mantenere una copertura adeguata durante le fasi di stress. Come nel caso delle precedenti comunicazioni sulle riserve e delle attestazioni, i dati possono attenuare le preoccupazioni, ma un’attestazione fotografa i saldi in una data specifica e non elimina i rischi di mercato o quelli legati all’emittente.