Herstel van Bitcoin vergroot de reservebuffer van Tether tot 7,95 miljard dollar
De overtollige reserves van Tether stegen in het derde kwartaal met ongeveer 3,85 miljard dollar tot 7,95 miljard dollar. Het herstel van bitcoin was goed voor het grootste deel van die toename. In de door BDO beoordeelde attestatie van de bedrijfsbalans per 30 september stonden activa van 191,45 miljard dollar tegenover verplichtingen van 183,5 miljard dollar, voornamelijk bestaande uit USDT in omloop.
De waardering van bitcoin steeg in het kwartaal met 42,6%. Volgens de berekeningen in het artikel voegde de positie van ongeveer 98.900 BTC naar schatting 2,47 miljard dollar toe aan de reserves van Tether. De hogere goudprijzen droegen circa 700 miljoen dollar bij. De reservebuffer ligt nog altijd 278 miljoen dollar onder het niveau van 8,23 miljard dollar aan het einde van maart.
Tether rapporteerde in het derde kwartaal een nettobedrijfswinst van 1,5 miljard dollar en zei direct en indirect 132,4 miljard dollar aan Amerikaanse staatsbiljetten te bezitten. Het herstel van de reserves weerspiegelt koerswinsten op bitcoin en goud; de attestatie van BDO heeft betrekking op de saldi per 30 september en stelt niet vast dat de buffer op dat niveau zal blijven.
Neutral
Het nieuws is over het geheel genomen neutraal voor de cryptomarkten. De reservebuffer van Tether van 7,95 miljard dollar en de gemelde operationele kwartaalwinst van 1,5 miljard dollar kunnen traders geruststellen over het vermogen van USDT om inwisselingen af te handelen. Dat kan het vertrouwen ondersteunen in een stablecoin die veel wordt gebruikt voor cryptohandel en liquiditeit. Het grootste deel van de reservegroei kwam echter door de waardestijging van bitcoin en goud, niet door een aantoonbare structurele uitbreiding van de buffer. Het herstel volgde bovendien op een daling in het tweede kwartaal als gevolg van lagere activaprijzen. Dat laat zien dat de buffer kan krimpen wanneer de markten verzwakken.
Op korte termijn kunnen traders het verslag als enigszins geruststellend beschouwen voor het vertrouwen in de koppeling van USDT, maar het geeft geen duidelijk richtinggevend signaal voor bitcoin of de bredere cryptoprijzen. Het aanbod van USDT, de liquiditeit op exchanges, de prestaties van de koppeling en de inwisselactiviteit zijn directere indicatoren om in de gaten te houden. Op langere termijn hangt het vertrouwen af van de kwaliteit van de reserves, de transparantie en het vermogen om in stressvolle omstandigheden voldoende dekking te behouden. Net als eerdere bekendmakingen over reserves en attesten kunnen de cijfers zorgen wegnemen, maar een attest geeft de saldi op één specifieke datum weer en neemt marktrisico’s of risico’s van de uitgever niet weg.