Odbicie Bitcoina zwiększa bufor rezerwowy Tethera do 7,95 mld dolarów
Nadwyżka rezerw Tethera wzrosła w trzecim kwartale o około 3,85 mld dolarów, do 7,95 mld dolarów, a odbicie kursu bitcoina odpowiadało za większość tego wzrostu. Poświadczenie danych spółki na 30 września, zweryfikowane przez BDO, wykazało aktywa w wysokości 191,45 mld dolarów wobec zobowiązań wynoszących 183,5 mld dolarów, z których większość stanowiły USDT w obiegu.
Wycena bitcoina wzrosła w kwartale o 42,6%. Według obliczeń przedstawionych w artykule posiadane przez Tethera około 98 900 BTC zwiększyło wartość rezerw o szacunkowo 2,47 mld dolarów. Wzrost cen złota dołożył około 700 mln dolarów. Bufor rezerw pozostaje jednak o 278 mln dolarów niższy niż jego poziom 8,23 mld dolarów z końca marca.
Tether odnotował w trzecim kwartale 1,5 mld dolarów zysku netto z działalności operacyjnej i poinformował, że bezpośrednio i pośrednio posiada bony skarbowe o wartości 132,4 mld dolarów. Odbudowa rezerw odzwierciedla wzrosty wartości rynkowej bitcoina i złota; poświadczenie BDO dotyczy sald na 30 września i nie dowodzi, że bufor utrzyma się na tym poziomie.
Neutral
Ogólnie wiadomość jest neutralna dla rynków kryptowalut. Bufor rezerwowy Tethera w wysokości 7,95 mld dolarów oraz deklarowany kwartalny zysk operacyjny w wysokości 1,5 mld dolarów mogą uspokoić traderów co do zdolności USDT do realizacji wykupów, wspierając zaufanie do stablecoina szeroko wykorzystywanego w handlu kryptowalutami i zapewnianiu płynności. Większość wzrostu rezerw wynikała jednak ze wzrostu wartości bitcoina i złota, a nie z potwierdzonego strukturalnego powiększenia bufora. Odbicie nastąpiło również po spadku w drugim kwartale wywołanym obniżką cen aktywów, co pokazuje, że bufor może się kurczyć, gdy rynki słabną.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać raport za umiarkowanie uspokajający dla zaufania do powiązania USDT z dolarem, ale nie daje on wyraźnego sygnału co do kierunku cen bitcoina ani szerzej rozumianych kryptowalut. Podaż USDT, płynność na giełdach, stabilność powiązania oraz aktywność wykupów to bardziej bezpośrednie wskaźniki, które warto obserwować. W dłuższej perspektywie zaufanie będzie zależeć od jakości rezerw, przejrzystości oraz zdolności do utrzymania odpowiedniego pokrycia w okresach napięć. Podobnie jak wcześniejsze ujawnienia danych o rezerwach i poświadczenia, liczby te mogą złagodzić obawy, ale poświadczenie odzwierciedla stan sald na konkretny dzień i nie eliminuje ryzyka rynkowego ani ryzyka związanego z emitentem.