A recuperação do Bitcoin eleva a reserva excedente da Tether a US$ 7,95 bilhões
As reservas excedentes da Tether aumentaram cerca de US$ 3,85 bilhões no terceiro trimestre, chegando a US$ 7,95 bilhões, e a recuperação do Bitcoin foi responsável pela maior parte do aumento. A atestação da empresa referente a 30 de setembro, revisada pela BDO, informou ativos de US$ 191,45 bilhões ante passivos de US$ 183,5 bilhões, compostos principalmente por USDT em circulação.
A avaliação do Bitcoin subiu 42,6% no trimestre. Segundo os cálculos do artigo, cerca de 98.900 BTC acrescentaram aproximadamente US$ 2,47 bilhões às reservas da Tether. A alta dos preços do ouro contribuiu com cerca de US$ 700 milhões. Ainda assim, a margem de reservas permanece US$ 278 milhões abaixo do nível de US$ 8,23 bilhões registrado no fim de março.
A Tether informou lucro operacional líquido de US$ 1,5 bilhão no terceiro trimestre e disse deter US$ 132,4 bilhões em títulos do Tesouro, direta e indiretamente. A recuperação das reservas reflete ganhos decorrentes da variação dos preços do Bitcoin e do ouro; a atestação da BDO abrange os saldos em 30 de setembro e não comprova que essa margem permanecerá nesse nível.
Neutral
No geral, a notícia é neutra para os mercados de criptomoedas. A reserva de segurança de US$ 7,95 bilhões da Tether e o lucro operacional trimestral de US$ 1,5 bilhão divulgado podem tranquilizar os traders quanto à capacidade do USDT de atender aos resgates, reforçando a confiança em uma stablecoin amplamente usada para negociar criptoativos e prover liquidez. No entanto, a maior parte do aumento das reservas veio da valorização do Bitcoin e do ouro, e não de uma expansão estrutural comprovada da reserva de segurança. A recuperação também ocorreu após uma queda no segundo trimestre provocada pela desvalorização dos ativos, mostrando como essa margem pode diminuir quando os mercados enfraquecem.
No curto prazo, os traders podem considerar o relatório moderadamente tranquilizador para a confiança na paridade do USDT, mas ele não oferece um sinal direcional claro para o Bitcoin nem para os preços das criptomoedas em geral. A oferta de USDT, a liquidez nas exchanges, o desempenho da paridade e a atividade de resgates são indicadores mais imediatos a observar. No longo prazo, a confiança dependerá da qualidade das reservas, da transparência e da capacidade de manter uma cobertura adequada em momentos de estresse. Assim como em divulgações anteriores sobre reservas e atestações, os números podem aliviar preocupações, mas uma atestação reflete os saldos em uma data específica e não elimina os riscos de mercado nem os riscos do emissor.