Bitcoin odbija do poziomu bliskiego 81 700 USD, a odpływy z ETF-ów sięgają 635 mln USD
W piątek Bitcoin odrobił straty i wzrósł do około 81 700 dolarów, zyskując od północy czasu UTC około 0,5% po wyprzedaży na rynkach, którą zapoczątkował sektor technologiczny. Odbicie nastąpiło po tym, jak w czwartek amerykańskie spotowe fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały odpływ netto w wysokości około 635 mln dolarów. Zakończyło to trzydniową serię napływów, podczas której pozyskały ponad 1 mld dolarów. Przepływy w funduszach ETF opartych na Bitcoinie stały się ważnym krótkoterminowym wskaźnikiem popytu ze strony instytucji: ponowne odpływy mogą pogorszyć nastroje, a nowe napływy mogą wesprzeć odbicie.
Skłonność do ryzyka pozostaje krucha. W czwartek Nasdaq spadł o 2,6%, notując największy jednodniowy spadek od czerwca, a ropa Brent kosztowała około 113 dolarów za baryłkę. Wyższe ceny ropy mogą podtrzymywać inflację i ograniczać możliwości obniżek stóp procentowych. Rynki powszechnie oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy na poziomie 3,75%-4,0% podczas posiedzenia 27–28 października, jednak grudniowa polityka pozostaje niepewna. Inwestorzy będą śledzić komunikat i konferencję prasową Fed w poszukiwaniu wskazówek dotyczących stóp, a także przepływy w ETF-ach i ogólną sytuację na rynkach.
Bearish
Sygnały krótkoterminowe wskazują na spadkowe nastawienie wobec Bitcoina, choć odbicie ceny pokazuje, że presja sprzedażowa nie przerodziła się jeszcze w trwały spadek. Najbardziej bezpośrednim powodem do niepokoju jest odpływ około 635 mln dolarów ze spotowych ETF-ów na Bitcoina, który gwałtownie odwrócił trzy sesje z łącznym napływem przekraczającym 1 mld dolarów. Jeśli wypłaty będą kontynuowane, inwestorzy mogą uznać je za oznakę słabnącego popytu instytucjonalnego i ograniczyć swoje zaangażowanie, zwłaszcza gdy akcje spółek technologicznych i inne aktywa ryzykowne znajdują się pod presją.
Szersze tło makroekonomiczne zwiększa niepewność. Spadek Nasdaq o 2,6% uwidacznia kruchość apetytu na ryzyko, a ropa Brent w pobliżu 113 dolarów za baryłkę może nasilić obawy inflacyjne i utrzymać wysokie koszty finansowania. Oczekiwana decyzja Fed o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian może być już uwzględniona w cenach, ale niepewność dotycząca polityki w grudniu i rentowności obligacji długoterminowych może ograniczać popyt na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak Bitcoin. W podobnych okresach odpływy z ETF-ów i słabość rynku akcji często zwiększały krótkoterminową zmienność, nie przesądzając jednak same z siebie o trwałym trendzie.
W krótkim terminie inwestorzy prawdopodobnie będą obserwować, czy Bitcoin utrzyma się w okolicach środkowej części przedziału 81 tys. dolarów, czy przepływy do ETF-ów ponownie staną się dodatnie oraz jak rynki zareagują na wskazówki Fed. Utrzymujące się odpływy lub kolejny ruch w kierunku unikania ryzyka mogą ponownie zwiększyć presję spadkową; powrót napływów i spokojniejsze oczekiwania dotyczące stóp procentowych mogą wesprzeć odbicie. W dłuższej perspektywie artykuł nie wykazuje, by fundamenty Bitcoina uległy zmianie. Kierunek rynku będzie zależał od tego, czy popyt instytucjonalny się odbuduje oraz czy obawy dotyczące inflacji i stóp procentowych osłabną.