תחזית שוק הביטקוין: חוזי הפרפטואל של הפיננסים המסורתיים מזנקים עם התאוששות BTC
דוח השוק המוסדי לרבעון הרביעי של 2026, שפרסמו Glassnode ו-Fasanara Digital, מתאר שוק ביטקוין משתנה: בעוד שפעילות המסחר בקריפטו נחלשה במשך רוב השנה האחרונה, הביקוש לסליקה באמצעות מטבעות יציבים, למניות שעברו טוקניזציה ולחוזים תמידיים הקשורים לנכסים מסורתיים המשיך לגדול. שורט סקוויז באוגוסט העלה את הביטקוין מעל שלושה מדדי עלות מרכזיים בשרשרת: בסיס העלות הממוצע של כלל הטוקנים, של הטוקנים הנמצאים במחזור פעיל ושל קונים מהתקופה האחרונה. לפי הדוח, הישארות מעל הרמות האלה מעידה על שוק שורי בריא יותר, אך המשך העוצמה תלוי בכך שהן יישמרו כרמות תמיכה.
חוזים תמידיים על נכסים מסורתיים תופסים גם הם תאוצה בפלטפורמות קריפטו. ביולי 2026 הסתכם המסחר בחמש בורסות הקריפטו הגדולות ב-2.28 טריליון דולר, כ-11% מהמחזור של 20.5 טריליון דולר בבורסות המניות בארה״ב. ב-Hyperliquid, היקף המסחר בחוזים תמידיים על מניות, מדדים וסחורות הגיע ליותר מארבע חמישיות מהיקף המסחר בחוזים תמידיים על ביטקוין, לאחר שעבר אותו לראשונה באפריל. הדוח בוחן גם את התנאים המקרו-כלכליים, תנועות ההון בשרשרת, נזילות, נגזרים, תזרימי ETF והחזקות של אוצרות נכסים דיגיטליים. ההתפתחויות מצביעות על התרחבות תשתיות השוק, אך המדדים שבדוח—ולא השוואת נפחי המסחר לבדה—יהיו חשובים בהערכת הסיכוי שהתאוששות שוק הביטקוין תימשך.
Neutral
הדוח כולל גם סימנים חיוביים וגם סימנים שמצדיקים זהירות, ולכן נכון להעריך את השפעתו על השוק כניטרלית ולא כזרז ישיר למסחר. בצד החיובי, הביטקוין התאושש וחזר אל מעל לשלושה מדדי עלות ברשת. התפתחות זו עשויה לחזק את אמון המחזיקים ולהפחית את הסיכון שמי שקנו לאחרונה ימכרו, אם הרמות הללו ימשיכו לשמש כתמיכה. גם הצמיחה בסליקה באמצעות מטבעות יציבים ובמסחר בחוזים תמידיים על נכסים מסורתיים מרמזת שפלטפורמות הקריפטו מרחיבות את מגוון השימושים שלהן, אף שפעילות המסחר בקריפטו הייתה מתונה.
עם זאת, המאמר אינו מספק ראיות לכך שהתאוששות רחבה ומבוססת של שוק שורי אכן אושרה. נתון נפח המסחר בבורסות, 2.28 טריליון דולר, הוא השוואה למניות בארה״ב ולא הוכחה לזרימת הון נטו אל הביטקוין. מסחר בחוזים תמידיים על נכסים מסורתיים ב-Hyperliquid מעיד על אימוץ המוצר, אך לא בהכרח מתורגם לביקוש ל-BTC. סביר שהסוחרים יתמקדו בשאלה אם הביטקוין יצליח להישאר מעל רמות העלות שהשיב לעצמו, לצד נזילות בשוק הספוט, תזרימי ETF, פוזיציות בנגזרים, שיעורי מימון ונתוני חיסול פוזיציות. ירידה חוזרת מתחת למדדי העלות עלולה להחזיר את הלחץ כלפי מטה; תמיכה מתמשכת לצד ביקוש חזק יותר בשוק הספוט תהפוך את ההתאוששות לאמינה יותר.
מבחינה היסטורית, סקוויזים של פוזיציות שורט יכולים להצית עליות חדות כאשר פוזיציות דוביות מחוסלות, אך מהלכים כאלה לא תמיד הובילו למגמת עלייה מתמשכת ללא המשך תמיכה מצד קוני ספוט וזרימת הון רחבה יותר. בטווח הקצר, צפו לרגישות לרמות מחיר מרכזיות ולמיצוב בנגזרים. בטווח הארוך, התרחבות שוקי הנכסים שעברו טוקניזציה והשימוש במטבעות יציבים עשויים לחזק את התשתית של שוק הקריפטו, אך הדוח לבדו אינו מבסס מגמה שורית.