Bitcoin нарығының болжамы: BTC қалпына келе бастағанда дәстүрлі қаржының мерзімсіз фьючерстері күрт өсуде
Glassnode және Fasanara Digital компанияларының 2026 жылдың IV тоқсанына арналған институционалдық нарық есебінде биткоин нарығының өзгеруі сипатталады: криптовалюта саудасының белсенділігі өткен жылдың көп бөлігінде әлсірегенімен, стейблкоиндермен есеп айырысуға, токенделген акцияларға және дәстүрлі активтерге байланған мерзімсіз келісімшарттарға сұраныс өсе берді. Тамызда қысқа позицияларды мәжбүрлі жабу биткоин бағасын блокчейндегі үш негізгі өзіндік құн көрсеткішінен жоғары көтерді: барлық токендердің орташа сатып алу құны, белсенді айналымдағы токендердің құны және соңғы сатып алушылардың құны. Есепте осы деңгейлерден жоғары тұру нарықтың бұқа кезеңі сау екенін білдіретіні айтылған, алайда тұрақты күш бұл деңгейлердің қолдау ретінде сақталуына байланысты.
Дәстүрлі активтерге арналған мерзімсіз келісімшарттар криптоплатформаларда да кеңінен таралып келеді. 2026 жылғы шілдеде ең ірі бес криптобиржадағы сауда көлемі 2,28 триллион долларды құрады — бұл АҚШ қор биржаларындағы 20,5 триллион долларлық айналымның шамамен 11%-ы. Hyperliquid платформасында акциялар, индекстер және тауарларға арналған мерзімсіз келісімшарттардың сауда көлемі биткоиннің мерзімсіз келісімшарттары көлемінің бестен төртінен асып түсті; бұл көрсеткіштен алғаш рет сәуірде озған еді. Есепте макроэкономикалық жағдайлар, блокчейндегі капитал ағындары, өтімділік, туынды құралдар, ETF ағындары және қазынашылық қорларындағы цифрлық активтер де қарастырылады. Бұл өзгерістер нарық инфрақұрылымының кеңейіп жатқанын көрсетеді, алайда биткоин нарығындағы қалпына келудің ұзаққа созылатынын бағалау үшін сауда көлемдерін салыстырудың өзі ғана емес, есептегі көрсеткіштер де маңызды болады.
Neutral
Есепте оң сипаттағы да, сақтыққа шақыратын да белгілер бар. Сондықтан оның нарыққа ықпалын тікелей сауда катализаторы ретінде емес, бейтарап деп бағалаған дұрыс. Оң жағынан алғанда, биткоин ончейн негізінде есептелетін үш өзіндік құн межесінен қайта жоғары көтерілді. Егер бұл деңгейлер қолдау ретінде сақталса, мұндай өзгеріс ұстаушылардың сенімін арттырып, жуырда сатып алғандардың сату қаупін азайтуы мүмкін. Стейблкоинмен есеп айырысудың және дәстүрлі активтерге негізделген мерзімсіз фьючерстер саудасының өсуі де криптоплатформалардың қолданылу аясын кеңейтіп жатқанын аңғартады, дегенмен криптовалюта саудасының белсенділігі бәсең.
Алайда мақалада бұқа нарығының кең ауқымды әрі расталған қалпына келуін дәлелдейтін деректер жоқ. Биржалардағы 2,28 трлн долларлық сауда көлемі — АҚШ акцияларымен салыстыру ғана, биткоинге таза қаражат ағынының дәлелі емес. Hyperliquid платформасында дәстүрлі активтерге негізделген мерзімсіз фьючерстермен сауда жасау өнімнің қолданылып жатқанын көрсетеді, бірақ бұл BTC-ге сұраныстың міндетті түрде артқанын білдірмейді. Трейдерлер биткоиннің қайта еңсерген өзіндік құн деңгейлерінен жоғары тұра алатынына, сондай-ақ спот-нарық өтімділігіне, ETF ағындарына, туынды құралдардағы позицияларға, қаржыландыру мөлшерлемелеріне және мәжбүрлі жабылу деректеріне назар аударуы ықтимал. Өзіндік құн межелерінен қайта төмен түсу төмендеу қысымын күшейтуі мүмкін; ал осы деңгейлердің тұрақты сақталуы мен спот-сұраныстың артуы қалпына келудің сенімділігін күшейтер еді.
Тарихи тұрғыдан алғанда, қысқа позициялардың мәжбүрлі жабылуы аю бағытындағы позициялар жойылған кезде бағаның күрт өсуіне түрткі болуы мүмкін. Бірақ спот-сатып алушылар тарапынан жалғасатын қолдау мен ауқымды капитал ағыны болмаса, мұндай қозғалыстар әрдайым ұзақ мерзімді өсу үрдісіне ұласа бермеген. Қысқа мерзімде негізгі баға деңгейлері мен туынды құралдардағы позицияларға сезімталдық күшейеді деп күтіледі. Ұзақ мерзімді перспективада токенделген активтер нарығының кеңеюі мен стейблкоиндерді қолданудың артуы криптонарық инфрақұрылымын нығайтуы мүмкін, бірақ бұл есептің өзі өсу үрдісін дәлелдемейді.