비트코인 시장 전망: BTC가 회복세를 보이는 가운데 전통 금융권의 무기한 선물 급증
Glassnode와 Fasanara Digital의 2026년 4분기 기관 시장 보고서는 변화하는 비트코인 시장을 설명한다. 지난해 대부분 기간 동안 암호화폐 거래 활동은 위축됐지만, 스테이블코인 결제, 토큰화 주식, 전통 자산에 연동된 무기한 계약에 대한 수요는 계속 증가했다. 8월의 숏 스퀴즈로 비트코인 가격은 세 가지 주요 온체인 비용 기준을 넘어섰다. 전체 토큰의 평균 원가, 활발히 유통되는 토큰의 원가, 최근 매수자의 원가가 그것이다. 보고서는 이 수준을 웃도는 상태를 유지하는 것이 더 건전한 강세장의 신호라고 설명하지만, 강세가 지속되려면 해당 수준들이 지지선으로 유지되어야 한다고 덧붙인다.
전통 자산 무기한 계약도 암호화폐 플랫폼에서 입지를 넓히고 있다. 2026년 7월 상위 5개 암호화폐 거래소의 거래액은 2조 2,800억 달러로, 미국 주식거래소 거래액 20조 5,000억 달러의 약 11%에 달했다. Hyperliquid에서는 주식, 지수, 원자재 무기한 계약 거래량이 비트코인 무기한 계약 거래량의 5분의 4를 넘어섰으며, 4월에는 처음으로 이를 추월했다. 보고서는 거시경제 여건, 온체인 자본 흐름, 유동성, 파생상품, ETF 자금 흐름, 디지털 자산 재무 보유 현황도 살펴본다. 이러한 변화는 시장 인프라의 확장을 시사하지만, 비트코인 시장의 회복이 지속될지를 판단하는 데는 거래량 비교만이 아니라 보고서의 여러 지표가 중요할 것이다.
Neutral
이 보고서에는 긍정적인 신호와 주의가 필요한 신호가 모두 담겨 있으므로, 시장에 미치는 영향은 직접적인 거래 촉매라기보다 중립적인 것으로 평가하는 것이 가장 적절합니다. 긍정적인 측면에서는 비트코인이 온체인 비용 기준 세 가지를 다시 넘어섰습니다. 이 수준이 지지선으로 유지된다면 보유자의 신뢰를 높이고 최근 매수자들의 매도 위험을 줄일 수 있습니다. 스테이블코인 결제와 전통 자산 무기한 선물 거래의 증가 역시 암호화폐 거래 활동이 부진한 가운데서도 암호화폐 플랫폼의 활용 분야가 넓어지고 있음을 시사합니다.
하지만 이 기사는 광범위한 강세장 회복이 확인됐다는 증거를 제시하지 않습니다. 거래소 거래량 2조 2,800억 달러라는 수치는 미국 주식과의 비교일 뿐, 비트코인으로의 순유입을 입증하지는 않습니다. Hyperliquid에서 전통 자산 무기한 선물 거래가 이뤄지는 것은 해당 상품의 채택을 보여주지만, 반드시 BTC 수요로 이어지는 것은 아닙니다. 트레이더들은 비트코인이 회복한 비용 수준을 지킬 수 있는지와 함께 현물 유동성, ETF 자금 흐름, 파생상품 포지션, 펀딩비, 청산 데이터를 주시할 가능성이 큽니다. 비용 기준 아래로 다시 내려가면 하방 압력이 되살아날 수 있으며, 더 강한 현물 수요와 함께 지지세가 이어진다면 회복의 신뢰도는 높아질 것입니다.
과거에는 약세 포지션이 청산될 때 숏 스퀴즈가 급격한 랠리를 촉발하기도 했지만, 현물 매수세의 지속적인 뒷받침과 더 폭넓은 자금 유입이 없으면 이러한 움직임이 지속적인 상승 추세로 이어지지 않는 경우도 많았습니다. 단기적으로는 주요 가격 수준과 파생상품 포지션에 시장이 민감하게 반응할 것으로 예상됩니다. 장기적으로는 토큰화 자산 시장의 확대와 스테이블코인 사용 증가가 암호화폐 시장 인프라를 강화할 수 있지만, 이 보고서만으로 강세 추세가 확립됐다고 볼 수는 없습니다.