Bitcoin-marknadens utsikter: perpetual-kontrakt inom traditionell finans ökar kraftigt när BTC återhämtar sig
Glassnode och Fasanara Digitals marknadsrapport för institutionella investerare för fjärde kvartalet 2026 beskriver en bitcoinmarknad i förändring: medan aktiviteten inom kryptohandel försvagades under större delen av det senaste året fortsatte efterfrågan på stablecoin-avveckling, tokeniserade aktier och perpetualkontrakt knutna till traditionella tillgångar att växa. En short squeeze i augusti lyfte bitcoin över tre viktiga kostnadsnivåer på kedjan: den genomsnittliga anskaffningskostnaden för alla tokens, för tokens i aktiv cirkulation och för nya köpare. Rapporten säger att det är ett tecken på en sundare tjurmarknad att hålla sig över dessa nivåer, men att en varaktig styrka förutsätter att de fortsätter att fungera som stöd.
Perpetualkontrakt på traditionella tillgångar vinner också mark på kryptoplattformar. I juli 2026 uppgick handeln på de fem största kryptobörserna till 2,28 biljoner dollar, omkring 11 procent av omsättningen på 20,5 biljoner dollar på de amerikanska aktiebörserna. På Hyperliquid översteg handelsvolymen för perpetualkontrakt på aktier, index och råvaror fyra femtedelar av volymen för bitcoin-perpetualer, efter att ha gått om den i april. Rapporten granskar också makroekonomiska förhållanden, kapitalflöden på kedjan, likviditet, derivat, ETF-flöden och innehav i digitala tillgångskassor. Utvecklingen tyder på att marknadsinfrastrukturen växer, men rapportens indikatorer – inte enbart jämförelsen av handelsvolymer – blir viktiga för att bedöma om bitcoinmarknadens återhämtning kan hålla i sig.
Neutral
Rapporten innehåller både konstruktiva och försiktighetsväckande signaler, så dess marknadspåverkan bedöms bäst som neutral snarare än som en direkt handelssignal. På den positiva sidan har bitcoin återhämtat sig över tre kostnadsriktmärken på kedjan, en utveckling som kan stärka innehavarnas förtroende och minska risken för att köpare som nyligen kommit in på marknaden säljer, om nivåerna håller som stöd. Ökad avveckling i stablecoins och handel med eviga terminer på traditionella tillgångar tyder också på att kryptoplattformar breddar sina användningsområden, även medan aktiviteten inom kryptohandel varit dämpad.
Artikeln ger dock inga belägg för en bekräftad, brett baserad återhämtning på en tjurmarknad. Siffran på 2,28 biljoner dollar i börshandelsvolym är en jämförelse med amerikanska aktier, inte ett bevis på nettoinflöden till bitcoin. Handel med eviga terminer på traditionella tillgångar på Hyperliquid signalerar att produkten tas i bruk, men innebär inte nödvändigtvis en efterfrågan på BTC. Handlare lär fokusera på om bitcoin kan hålla sig över de återtagna kostnadsnivåerna, tillsammans med spotlikviditet, ETF-flöden, positionering på derivatmarknaden, finansieringsräntor och likvidationsdata. Ett fall tillbaka under kostnadsriktmärkena kan åter väcka nedåttryck; ett varaktigt stöd i kombination med starkare efterfrågan på spotmarknaden skulle göra återhämtningen mer trovärdig.
Historiskt kan short squeezes utlösa kraftiga uppgångar när baissepositioner likvideras, men sådana rörelser har inte alltid lett till varaktiga upptrender utan fortsatt stöd från spotköpare och bredare kapitalinflöden. På kort sikt kan man räkna med att marknaden är känslig för viktiga prisnivåer och positioneringen på derivatmarknaden. På längre sikt kan växande marknader för tokeniserade tillgångar och ökad användning av stablecoins stärka kryptomarknadens infrastruktur, men rapporten i sig fastslår inte att en hausseartad trend har inletts.