Pananaw sa merkado ng Bitcoin: Sumisigla ang mga perpetual ng tradisyunal na pananalapi habang bumabawi ang BTC
Inilalarawan ng ulat sa merkado para sa mga institusyon ng Glassnode at Fasanara Digital para sa Q4 2026 ang nagbabagong merkado ng bitcoin: habang humina ang aktibidad ng pangangalakal ng crypto sa malaking bahagi ng nakaraang taon, patuloy namang lumago ang demand para sa settlement gamit ang stablecoin, mga tokenized na stock, at mga perpetual contract na nakatali sa mga tradisyonal na asset. Itinaas ng isang short squeeze noong Agosto ang bitcoin lampas sa tatlong pangunahing sukatan ng gastos sa on-chain: ang karaniwang cost basis ng lahat ng token, ng mga token na aktibong umiikot, at ng mga kamakailang mamimili. Ayon sa ulat, palatandaan ng mas malusog na bull market ang pananatili sa ibabaw ng mga antas na ito, bagama't nakasalalay ang patuloy na lakas sa pagpapanatili sa mga ito bilang support.
Lumalakas din ang paggamit ng mga perpetual contract para sa tradisyonal na asset sa mga crypto platform. Noong Hulyo 2026, umabot sa $2.28 trilyon ang kabuuang kalakalan sa limang pinakamalalaking crypto exchange—humigit-kumulang 11% ng $20.5 trilyong turnover sa mga stock exchange ng US. Sa Hyperliquid, umabot sa mahigit apat na ikalima ng dami ng kalakalan sa bitcoin perpetual ang mga perpetual contract para sa mga stock, index, at commodity, matapos itong unang lumampas noong Abril. Sinusuri rin ng ulat ang mga kondisyong makroekonomiko, daloy ng kapital sa on-chain, liquidity, mga derivative, daloy ng ETF, at mga hawak ng mga treasury na digital asset. Ipinahihiwatig ng mga pagbabagong ito ang paglawak ng imprastraktura ng merkado, ngunit magiging mahalaga ang mga tagapagpahiwatig sa ulat—hindi lamang ang paghahambing ng dami ng kalakalan—sa pagtukoy kung magtatagal ang pagbangon ng merkado ng bitcoin.
Neutral
May mga positibo at mga senyas ding dapat pag-ingatan ang ulat, kaya pinakamainam na ituring na neutral ang epekto nito sa merkado sa halip na direktang mitsa ng kalakalan. Sa positibong panig, nakabawi ang bitcoin at umakyat muli sa ibabaw ng tatlong on-chain na batayan ng gastos. Maaari nitong palakasin ang kumpiyansa ng mga may hawak at bawasan ang panganib na magbenta ang mga kamakailang bumili kung mananatiling suporta ang mga antas na iyon. Ipinahihiwatig din ng paglago ng settlement gamit ang mga stablecoin at ng perpetual trading sa mga tradisyonal na asset na lumalawak ang mga gamit ng mga crypto platform, kahit mahina ang aktibidad ng pangangalakal ng crypto.
Gayunman, walang ibinibigay na katibayan ang artikulo na kumpirmado na ang malawakang pagbawi ng bull market. Ang bilang na 2.28 trilyong dolyar na volume sa mga palitan ay paghahambing sa mga stock sa US, hindi patunay ng netong pagpasok ng pondo sa bitcoin. Ipinapakita ng perpetual trading ng mga tradisyonal na asset sa Hyperliquid na tinatangkilik ang produkto, ngunit hindi ito nangangahulugang may demand para sa BTC. Malamang na tututukan ng mga trader kung mapananatili ng bitcoin ang mga nabawing antas ng gastos bilang suporta, kasama ang spot liquidity, daloy ng ETF, posisyon sa derivatives, mga rate ng pagpopondo at datos ng liquidation. Ang muling pagbaba sa ilalim ng mga batayang ito ng gastos ay maaaring magbalik ng pababang presyur; magiging mas kapani-paniwala ang pagbawi kung magpapatuloy ang suporta at lalakas ang demand sa spot market.
Batay sa kasaysayan, maaaring magdulot ng matitinding rally ang mga short squeeze kapag nali-liquidate ang mga bearish na posisyon, ngunit hindi palaging nagiging matagalang uptrend ang mga pag-akyat na ito kung walang kasunod na suporta mula sa mga bumibili sa spot market at mas malawak na pagpasok ng kapital. Sa maikling panahon, asahan ang pagiging sensitibo sa mahahalagang antas ng presyo at sa mga posisyon sa derivatives. Sa mas mahabang panahon, maaaring magpatibay sa imprastraktura ng crypto market ang paglago ng mga tokenized asset market at paggamit ng stablecoin, ngunit hindi sapat ang ulat lamang upang patunayang may bullish trend na.