Перспективи ринку біткоїна: безстрокові контракти традиційних фінансів стрімко зростають на тлі відновлення BTC
Інституційний ринковий звіт Glassnode і Fasanara Digital за IV квартал 2026 року описує ринок біткоїна, що змінюється: хоча активність торгівлі криптовалютами слабшала протягом більшої частини минулого року, попит на розрахунки зі стейблкоїнами, токенізовані акції та безстрокові контракти, прив’язані до традиційних активів, продовжував зростати. У серпні шорт-сквіз підняв біткоїн вище трьох ключових ончейн-показників собівартості: середньої собівартості всіх токенів, токенів в активному обігу та токенів недавніх покупців. У звіті зазначено, що утримання вище цих рівнів є ознакою здоровішого бичачого ринку, однак тривала стійкість залежить від того, чи залишаться вони рівнями підтримки.
Безстрокові контракти на традиційні активи також набирають популярності на криптоплатформах. У липні 2026 року загальний обсяг торгів на п’яти найбільших криптобіржах становив 2,28 трлн доларів — близько 11% від 20,5 трлн доларів обороту американських фондових бірж. На Hyperliquid обсяг торгів безстроковими контрактами на акції, індекси й сировинні товари сягнув понад чотирьох п’ятих обсягу торгів безстроковими контрактами на біткоїн, уперше перевищивши його у квітні. У звіті також розглядаються макроекономічні умови, ончейн-потоки капіталу, ліквідність, деривативи, потоки ETF і цифрові активи на балансах казначейств. Ці зміни свідчать про розширення ринкової інфраструктури, але для оцінки того, чи зможе відновлення ринку біткоїна тривати, важливими будуть показники звіту, а не лише порівняння обсягів торгів.
Neutral
Звіт містить як конструктивні, так і застережні сигнали, тому його вплив на ринок найкраще оцінювати як нейтральний, а не як безпосередній каталізатор для торгівлі. Позитивним є те, що біткоїн знову піднявся вище трьох ончейн-рівнів собівартості. Це може зміцнити довіру власників і знизити ризик продажу з боку нещодавніх покупців, якщо ці рівні втримаються як підтримка. Зростання розрахунків у стейблкоїнах і торгівлі безстроковими контрактами на традиційні активи також свідчить про розширення сфер використання криптоплатформ, хоча активність торгівлі криптовалютами залишається помірною.
Однак стаття не надає доказів підтвердженого широкомасштабного відновлення бичачого ринку. Показник обсягу торгів на біржах у 2,28 трлн доларів — це порівняння з акціями США, а не доказ чистого припливу коштів у біткоїн. Торгівля безстроковими контрактами на традиційні активи на Hyperliquid свідчить про впровадження продукту, але не обов’язково означає зростання попиту на BTC. Імовірно, трейдери зосередяться на тому, чи зможе біткоїн утриматися вище відновлених рівнів собівартості, а також стежитимуть за спотовою ліквідністю, потоками ETF, позиціонуванням у деривативах, ставками фінансування та даними про ліквідації. Повернення нижче рівнів собівартості може знову посилити тиск на зниження; тривале утримання цих рівнів у поєднанні зі збільшенням спотового попиту зробить відновлення переконливішим.
Історично короткі сквізи можуть спричиняти різкі ралі через ліквідацію ведмежих позицій, але такі рухи не завжди переходили в стійкі висхідні тренди без подальшої підтримки спотових покупців і ширшого припливу капіталу. У короткостроковій перспективі варто очікувати чутливості до ключових цінових рівнів і позиціонування в деривативах. У довгостроковій перспективі розширення ринків токенізованих активів і використання стейблкоїнів може зміцнити інфраструктуру крипторинку, однак сам по собі звіт не підтверджує висхідного тренду.