比特币散户需求转正反弹，但成交量仍滞后

链上数据显示，小投资者情绪正在改善。CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 表示，比特币散户需求（Bitcoin Retail Demand）的30天变化从约 -8.2%（早期三月）回升到约 +4.38%（5月12日），意味着 Bitcoin Retail Demand 已重新转为正值。 但这波反弹尚未被资金流充分证实。同期在 1万美元以下的交易量（更接近真实流入的代理指标）仅小幅抬升（约 3.36 亿美元至 3.51 亿美元），仍低于2月—3月的平均水平。 另一个偏利好信号来自短期持有者（STH）。在近期价格反弹后，155天内买入的短期持币中处于亏损的占比降至约 38%，说明“水下筹码”减少。 撰稿时，比特币价格约为 80,700 美元，过去一周下跌约 1%，整体偏震荡。对交易者而言，Bitcoin Retail Demand 转正偏利多，可能支撑回调中的买盘；但仍需观察 Bitcoin Retail Demand 是否能持续走强，以及交易量能否跟上。如果成交量不改善，这次反弹可能走弱，市场情绪仍可能偏脆弱。