比特币散户入金币安创纪录下滑 现货ETF分流或致现货需求偏弱
CryptoQuant 分析师 Darkfrost 表示，比特币散户入金币安（Bitcoin retail inflows）已跌至历史低位。“散户”在此指单笔链上转账规模低于 1 BTC 的小额资金流。
数据显示，币安收到的比特币散户月均净流入约为 314 BTC，显著低于 2017 年峰值约 5,400 BTC 和 2021 年约 2,600 BTC。该下行趋势在本轮牛市中比特币创出新高后也未出现扭转。
Darkfrost 认为，现象或与 2024 年 1 月推出的美国现货比特币 ETF 有关。由于 ETF 让投资者无需直接进行链上操作即可获得敞口，部分散户可能从“交易所入金”转向“ETF 持有”。
对交易者的核心含义是：Bitcoin retail inflows 走弱通常意味着小资金参与度下降，以及上涨行情期间现货需求更偏薄弱。在现货需求企稳前，市场波动加大或进一步下行风险上升。
看跌
最新信息进一步强化了对 BTC 现货需求偏空的判断：比特币散户入金币安（Bitcoin retail inflows）处于历史低位，且即便价格走强也未出现回升。如果散户参与在减少（可能与现货比特币 ETF 的路径分流有关），那么在回撤与反弹中现货买盘的支撑可能更弱，价格更容易横盘震荡并向下回落。
短期来看，Bitcoin retail inflows 走弱常伴随现货流动性更薄、下跌时承接力度不足，从而提高震荡乃至进一步回落的概率。长期来看，若资金持续从交易所入金转向 ETF 持有，现货需求的结构性压力可能会延续，直到散户重新回归或 ETF 相关资金净流入能全面对冲交易所端的下滑。