比特币在Strategy STRC除息后上行，空头挤压加剧

比特币在Strategy（MSTR）旗下STRC除息日之后一周走高，这是过去六个月中首次未出现通常的“派息后走弱”模式。比特币逼近并维持在约79,000美元附近，打破了此前的规律。 STRC通常会在除息日按约等于派息金额的幅度下跌，然后缓慢回升至约$100的面值。目前STRC约为$99.47，这意味着一旦接近或回到面值，Strategy即可使用其at-the-market（ATM）计划发行新股，并以此购买更多比特币。Strategy股价周三上涨超过9%，约在$178；与此同时，公司还披露完成了34,164 BTC的买入。 从市场结构看，这波行情具备“挤压”特征。永续合约资金费率仍为负值，这会促使做空者在持仓上为多头支付成本，从而随着价格上行被动平仓，形成短期空头挤压。与此同时，Coinbase溢价持续存在——即比特币在美国交易所的价格高于离岸平台——指向来自美国投资者的现货需求依旧稳定。 对交易者而言，核心信号是：比特币的上涨同时受到资金费率头寸和交易所层面的需求支撑，短期延续上行的概率更高，即便整体看空情绪尚未完全消散。