Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikka muuttuu koronnoston jälkeen datariippuvaiseksi
Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh on vienyt Yhdysvaltojen rahapolitiikkaa suuntaan, joka on aiempaa riippuvaisempi taloustiedoista ja vähemmän ennakoitavissa. Ensimmäisessä merkittävässä Jackson Holen puheessaan 28. elokuuta Warsh vahvisti 2 prosentin inflaatiotavoitteen, mutta antoi vain vähän ennakko-ohjeistusta tulevasta linjasta. Inflaatio pysyi korkeana: 3,7 prosentissa 12 kuukauden ja 4,1 prosentissa kuuden kuukauden aikana, eli keskuspankin tavoitetta korkeammalla.
Syyskuun 16.–17. päivän kokouksessa Federal Open Market Committee nosti liittovaltion rahastokorkoa 25 korkopisteellä 3,75–4 prosentin vaihteluväliin. Kyseessä oli Fedin ensimmäinen koronnosto sitten vuoden 2023, kun inflaatio oli ollut tavoitetta korkeampi yli viiden vuoden ajan. Päätös merkitsi rahapolitiikan huomattavaa kiristymistä verrattuna aiempaan muuttumattomien korkojen kauteen.
Warsh suosii nyt kokouskohtaisia päätöksiä sen sijaan, että keskuspankki viestisi ennalta määrätyn korkopolun. Tämä antaa Fedille enemmän joustavuutta, mutta vähentää politiikan selkeyttä ja voi lisätä rahoitusmarkkinoiden volatiliteettia. PCE-inflaatio, työllisyys, kuluttajien kulutus ja FOMC:n tulevat päätökset ovat todennäköisesti markkinoiden keskeisiä ajureita.
Kryptokauppiaille Federal Reserven tiukempi rahapolitiikka ja sitkeä inflaatio voivat vahvistaa Yhdysvaltain dollaria, nostaa valtionlainojen tuottoja ja vähentää likviditeettiä, mikä painaisi Bitcoinia ja muita riskipitoisia omaisuuseriä. Heikommat taloustiedot voivat elvyttää odotuksia koronlaskuista ja tukea kryptojen hintoja, mutta Fedin dataan perustuva politiikka aiheuttaa todennäköisesti jyrkempiä lyhyen aikavälin uudelleenhinnoitteluja ja pitää makrotalouden epävarmuuden korkeana.
Bearish
Välitön vaikutus Bitcoiniin on laskeva. Syyskuun koronnosto kasvattaa pääoman kustannuksia ja osoittaa, että Yhdysvaltain keskuspankki asettaa inflaation hallinnan kevyempien rahoitusolojen edelle. Yhdysvaltain korkeammat tuotot ja vahvempi dollari voivat vähentää Bitcoinin kysyntää, kun taas kiristyvä likviditeetti painaa yleensä spekulatiivisia ja riskialttiita omaisuuslajeja.
Lyhyellä aikavälillä kaupankäynnissä voidaan nähdä suurempaa volatiliteettia, koska Warsh tarjoaa vähemmän ennakoivaa ohjausta ja Fed tekee päätöksiä kokous kerrallaan. Treidaajat reagoivat todennäköisesti voimakkaasti PCE-inflaatiota, työllisyyttä ja kulutusmenoja koskeviin tietoihin. Uusi näyttö pitkittyvästä inflaatiosta voi lisätä odotuksia uusista koronnostoista ja painaa BTC:tä, kun taas heikommat tiedot voivat käynnistää helpotusrallin elvyttämällä koronlaskuodotuksia.
Pidemmällä aikavälillä Bitcoin voi hyötyä, jos talouden heikkous lopulta pakottaa Fedin keventämään politiikkaansa tai jos sijoittajat etsivät vaihtoehtoa fiat-valuutoille. Nykyinen yhdistelmä toteutunutta koronnostoa, tavoitetta korkeampaa inflaatiota ja heikompaa rahapolitiikan näkyvyyttä luo kuitenkin haastavamman toimintaympäristön. Historiallisesti kiristämissyklit ovat yleensä painaneet kryptovaluuttojen arvostuksia, kunnes markkinat alkavat hinnoitella korkojen selkeää huippua.