Dasar monetari Fed menjadi bergantung pada data selepas kenaikan kadar faedah
Pengerusi Federal Reserve Kevin Warsh telah mengalihkan dasar monetari AS ke arah pendekatan yang lebih bergantung pada data dan kurang boleh dijangka. Dalam ucapan besar pertamanya di Jackson Hole pada 28 Ogos, Warsh menegaskan semula sasaran inflasi 2%, tetapi memberikan panduan hadapan yang terhad. Inflasi kekal tinggi pada 3.7% bagi tempoh 12 bulan dan 4.1% bagi tempoh enam bulan, melebihi sasaran Fed.
Dalam mesyuarat pada 16–17 September, Federal Open Market Committee menaikkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas kepada 3.75%–4%. Ini merupakan kenaikan kadar pertama Fed sejak 2023, selepas lebih lima tahun inflasi berada di atas sasaran. Keputusan itu menandakan pengetatan dasar monetari yang ketara berbanding tempoh sebelumnya apabila kadar tidak berubah.
Warsh kini lebih mengutamakan keputusan dari mesyuarat ke mesyuarat berbanding memberi isyarat tentang laluan kadar faedah yang tetap. Ini memberikan Fed lebih fleksibiliti, tetapi mengurangkan kejelasan dasar dan mungkin meningkatkan turun naik pasaran kewangan. Inflasi PCE, pekerjaan, perbelanjaan pengguna dan keputusan FOMC akan datang berkemungkinan menjadi pemangkin utama pasaran.
Bagi pedagang kripto, dasar monetari Federal Reserve yang lebih ketat dan inflasi yang berterusan boleh mengukuhkan dolar AS, meningkatkan hasil Perbendaharaan dan mengurangkan kecairan, sekali gus memberi tekanan kepada Bitcoin serta aset berisiko lain. Data ekonomi yang lebih lemah boleh menghidupkan semula jangkaan pemotongan kadar dan menyokong harga kripto, tetapi dasar Fed yang bergantung pada data berkemungkinan menghasilkan pelarasan harga jangka pendek yang lebih mendadak serta ketidakpastian makro yang berpanjangan.
Bearish
Kesan serta-merta adalah bearish untuk Bitcoin. Kenaikan kadar faedah pada September meningkatkan kos modal dan memberi isyarat bahawa Rizab Persekutuan mengutamakan kawalan inflasi berbanding keadaan kewangan yang lebih longgar. Hasil bon AS yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kukuh boleh mengurangkan permintaan terhadap Bitcoin, manakala kecairan yang lebih ketat biasanya menekan aset spekulatif dan aset sensitif risiko.
Dagangan jangka pendek mungkin menyaksikan turun naik yang lebih besar kerana Warsh memberikan panduan hadapan yang lebih sedikit dan Fed membuat keputusan dari satu mesyuarat ke mesyuarat berikutnya. Pedagang berkemungkinan bertindak balas dengan ketara terhadap data inflasi PCE, pekerjaan dan perbelanjaan pengguna. Bukti lanjut mengenai inflasi yang berterusan boleh meningkatkan jangkaan kenaikan kadar tambahan dan menekan BTC, manakala data yang lebih lemah boleh mencetuskan rali pemulihan dengan menghidupkan semula jangkaan pemotongan kadar.
Dalam jangka panjang, Bitcoin boleh mendapat manfaat jika kelemahan ekonomi akhirnya memaksa Fed melonggarkan dasar atau jika pelabur mencari alternatif kepada mata wang fiat. Namun, gabungan semasa berupa kenaikan kadar sebenar, inflasi melebihi sasaran dan keterlihatan dasar yang berkurangan mewujudkan latar yang lebih mencabar. Kitaran pengetatan sejarah lazimnya menekan penilaian kripto sehingga pasaran mula menetapkan harga bagi kemuncak kadar yang jelas.