นโยบายการเงินของเฟดหันมาอิงข้อมูลหลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ไปสู่แนวทางที่พึ่งพาข้อมูลมากขึ้นและคาดการณ์ได้ยากขึ้น ในสุนทรพจน์สำคัญครั้งแรกที่แจ็กสันโฮลเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม วอร์ชยืนยันเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% อีกครั้ง แต่ให้คำแนะนำล่วงหน้าเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตอย่างจำกัด เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 3.7% ในช่วง 12 เดือน และ 4.1% ในช่วง 6 เดือน สูงกว่าเป้าหมายของเฟด
ในการประชุมวันที่ 16–17 กันยายน คณะกรรมการตลาดเปิดแห่งสหพันธรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลาง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.75%–4% นี่เป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดนับตั้งแต่ปี 2023 หลังจากเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายมานานกว่าห้าปี การตัดสินใจดังกล่าวถือเป็นการคุมเข้มนโยบายการเงินครั้งสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าที่อัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง
ปัจจุบันวอร์ชสนับสนุนการตัดสินใจแบบพิจารณาเป็นรายประชุม แทนการส่งสัญญาณเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ตายตัว แนวทางนี้ทำให้เฟดมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่ลดความชัดเจนของนโยบายและอาจเพิ่มความผันผวนในตลาดการเงิน เงินเฟ้อ PCE การจ้างงาน การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการตัดสินใจในอนาคตของ FOMC น่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาด
สำหรับนักเทรดคริปโต นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของเฟดและเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น และสภาพคล่องลดลง ซึ่งจะกดดัน Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงอาจทำให้ความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยกลับมาและช่วยหนุนราคาคริปโต แต่การดำเนินนโยบายของเฟดที่พึ่งพาข้อมูลมีแนวโน้มทำให้เกิดการปรับราคาใหม่อย่างรุนแรงขึ้นในระยะสั้น และทำให้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคดำเนินต่อไป
Bearish
ผลกระทบในทันทีเป็นลบต่อ Bitcoin การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนทำให้ต้นทุนเงินทุนสูงขึ้น และส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อมากกว่าการทำให้ภาวะการเงินผ่อนคลาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจลดความต้องการ Bitcoin ขณะที่สภาพคล่องที่ตึงตัวมักกดดันสินทรัพย์เก็งกำไรและสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง
ในระยะสั้น การซื้อขายอาจมีความผันผวนมากขึ้น เนื่องจาก Warsh ให้แนวทางล่วงหน้าน้อยลง และ Fed กำลังตัดสินใจเป็นรายประชุม เทรดเดอร์มีแนวโน้มตอบสนองอย่างรุนแรงต่อข้อมูลเงินเฟ้อ PCE การจ้างงาน และการใช้จ่ายของผู้บริโภค หลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจเพิ่มความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมและกดดัน BTC ขณะที่ข้อมูลที่อ่อนแอลงอาจกระตุ้นการฟื้นตัวชั่วคราวจากการกลับมาของความคาดหวังในการลดดอกเบี้ย
ในระยะยาว Bitcoin อาจได้ประโยชน์หากความอ่อนแอทางเศรษฐกิจบีบให้ Fed ต้องผ่อนคลายนโยบายในที่สุด หรือหากนักลงทุนมองหาทางเลือกแทนสกุลเงินเฟียต อย่างไรก็ตาม การผสมผสานระหว่างการขึ้นดอกเบี้ยจริง เงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย และความชัดเจนด้านนโยบายที่ลดลง กำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายยิ่งขึ้น ในอดีต วงจรการคุมเข้มทางการเงินมักกดดันมูลค่าคริปโตจนกว่าตลาดจะเริ่มสะท้อนการคาดการณ์จุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน