Nagiging nakabatay sa datos ang patakarang pananalapi ng Fed matapos ang pagtaas ng interes
Inilipat ni Federal Reserve Chair Kevin Warsh ang patakaran sa pananalapi ng US tungo sa mas nakabatay sa datos at hindi gaanong mahuhulaang pamamaraan. Sa kanyang unang malaking talumpati sa Jackson Hole noong 28 Agosto, muling pinagtibay ni Warsh ang 2% na target sa inflation, ngunit nagbigay lamang ng limitadong gabay tungkol sa hinaharap na patakaran. Nanatiling mataas ang inflation sa 3.7% sa loob ng 12 buwan at 4.1% sa loob ng anim na buwan, na parehong lampas sa target ng Fed.
Sa pulong nitong 16–17 Setyembre, itinaas ng Federal Open Market Committee ang federal funds rate ng 25 basis point sa 3.75%–4%. Ito ang unang pagtaas ng interest rate ng Fed mula noong 2023, matapos ang mahigit limang taon ng inflation na higit sa target. Nagmarka ang desisyong ito ng makabuluhang paghihigpit sa patakaran sa pananalapi kumpara sa naunang panahong hindi nagbabago ang mga rate.
Mas pinapaboran na ngayon ni Warsh ang mga desisyong ginagawa sa bawat pulong sa halip na pagbibigay ng senyales tungkol sa isang nakapirming landas ng interest rate. Nagbibigay ito sa Fed ng higit na kakayahang umangkop, ngunit binabawasan ang linaw ng patakaran at maaaring magpalala ng volatility sa mga pamilihang pinansyal. Malamang na maging mahahalagang katalista sa merkado ang PCE inflation, employment, paggasta ng mga mamimili, at mga susunod na desisyon ng FOMC.
Para sa mga crypto trader, maaaring palakasin ng mas mahigpit na patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve at patuloy na inflation ang dolyar ng US, itaas ang Treasury yields, at bawasan ang liquidity, na maglalagay ng pressure sa Bitcoin at iba pang risk assets. Maaaring muling buhayin ng mahihinang datos pang-ekonomiya ang mga inaasahan sa pagbaba ng interest rate at suportahan ang mga presyo ng crypto, ngunit malamang na magdulot ang data-dependent na patakaran ng Fed ng mas matinding panandaliang repricing at patuloy na macroeconomic uncertainty.
Bearish
Ang agarang epekto ay bearish para sa Bitcoin. Ang pagtaas ng interest rate noong Setyembre ay nagpapataas sa gastos ng kapital at nagpapahiwatig na inuuna ng Federal Reserve ang pagkontrol sa inflation kaysa sa mas maluwag na kondisyong pinansyal. Maaaring bawasan ng mas mataas na US yields at mas malakas na dolyar ang demand para sa Bitcoin, habang ang mas mahigpit na liquidity ay karaniwang nagpapabigat sa mga spekulatibo at sensitibo sa panganib na asset.
Maaaring mas maging volatile ang short-term trading dahil mas kaunting forward guidance ang ibinibigay ni Warsh at gumagawa ang Fed ng mga desisyon sa bawat pagpupulong. Malamang na matindi ang reaksiyon ng mga trader sa datos ng PCE inflation, employment at consumer spending. Ang karagdagang ebidensiya ng patuloy na inflation ay maaaring magpalakas sa mga inaasahang dagdag na rate hike at magpabigat sa BTC, habang ang mas mahinang datos ay maaaring magdulot ng relief rally sa pagbabalik ng mga inaasahan sa rate cut.
Sa mas mahabang panahon, maaaring makinabang ang Bitcoin kung sa huli ay mapilitang luwagan ng Fed ang polisiya dahil sa kahinaan ng ekonomiya, o kung maghanap ang mga investor ng alternatibo sa fiat currencies. Gayunman, ang kasalukuyang kombinasyon ng aktuwal na rate increase, inflation na lampas sa target, at nabawasang linaw sa polisiya ay lumilikha ng mas mahirap na kalagayan. Sa kasaysayan, karaniwang pinipiga ng mga tightening cycle ang valuation ng crypto hanggang sa magsimulang isama ng mga merkado sa presyo ang malinaw na peak ng rates.