现货需求走弱，比特币或将连续第二个10月收跌
比特币可能连续第二个10月收跌，挑战“Uptober”的季节性说法。从9月收盘至10月25日，比特币下跌约4.2%，由约83,567美元跌至80,051美元，之后回升至约81,500美元。CryptoQuant数据显示，2020年至2025年间比特币10月平均回报率为18.1%，但季节性走势并不保证上涨。
比特币现货需求自10月14日起持续为负，CryptoQuant估算，过去30天需求较可用供应少约76,000枚BTC。Coinbase溢价指数也一直为负，并于10月24日触及-0.146；CryptoQuant牛市评分指数则从90降至60。这些指标显示买盘偏弱，尤其是美国交易者的需求。
ETF资金流向提供了一些支撑：美国现货比特币ETF于10月27日录得1.76亿美元净流入，主要来自贝莱德IBIT；此前10月22日和23日合计流出约7.735亿美元。资金流向反复，尚未扭转现货需求疲弱的局面。若抛售持续，交易者将关注73,000至77,600美元支撑区间，其中包括约77,585美元、74,041美元和73,028美元等参考位。现货需求增强则可能改善市场前景。美联储10月28日的政策决定及11月3日美国中期选举，也可能影响风险偏好和比特币价格走势。
看跌
短期指标对比特币偏空。现货需求持续为负，Coinbase溢价指数显示美国买盘疲弱，CryptoQuant牛市评分指数也有所下降。这些信号表明卖方可能仍占上风；若比特币进一步下跌，73,000至77,600美元区间将是关键观察区域。若价格持续跌破支撑，交易者重新评估风险时，可能引发更多抛售。
10月27日ETF净流入1.76亿美元提供了一定反向支撑，但此前出现了大额资金流出，资金流向仍不稳定，尚不足以确认需求持续转强。若ETF资金持续流入且现货需求改善，可能有助于稳定比特币并推动反弹。美联储决策和美国中期选举也可能影响风险偏好，但其影响尚不确定。总体而言，短期证据显示下行压力仍在；长期走势则取决于需求能否增强，以及关键支撑能否守住。