需求走弱，比特币或将连续第二年录得10月跌幅
截至10月28日，比特币下跌3.3%，报约81,350美元，或将连续第二年录得10月跌幅。这与2020年至2024年间10月平均上涨约18%的表现形成反差。文章称，比特币在2025年10月下跌3.8%，打破了此前的上涨走势。
随着价格走弱，需求指标也有所下降。CryptoQuant的30日表观需求指标在10月25日为-76,000 BTC，并自10月14日起持续为负。Coinbase溢价指数在整个10月也处于负值，月均为-0.093，并于10月24日触及-0.146，显示Coinbase上的买盘压力弱于币安。
短线交易者的账面利润从9月的约33%降至8%。CryptoQuant牛市评分指数从9月底至10月初的90降至10月19日以来的60，不过其十项构成指标中仍有六项为正。该机构将市场状况描述为“看涨但正在降温”；若指数降至50或以下，则意味着动能明显减弱。
交易者正关注比特币的几个支撑位：约77,585美元的365日移动均线、约74,041美元的短线交易者成本基础，以及约73,028美元的200日移动均线。若价格持续跌破这些水平，近期买入者可能转为亏损。
看跌
报道中的信号对比特币短期走势偏空。BTC本月下跌，表观需求持续为负，Coinbase溢价指数则显示其买盘压力弱于币安。账面利润下降、CryptoQuant牛市评分指数明显回落，也表明市场动能降温，交易者可能趋于谨慎。
不过，这些指标并不能证明行情必然进一步下跌。牛市评分指数的十项构成指标中仍有六项为正，约77,585美元、74,041美元和73,028美元附近的移动均线及交易者成本基础也可能吸引买家。若比特币守住这些区域，此次回调可能仍是调整，而非更广泛的趋势反转。但若价格持续跌破这些水平，近期买家转为亏损可能加大抛售压力，并引发止损及进一步防御性仓位调整。
过去的市场回调中，需求指标为负、交易所溢价走弱往往伴随风险偏好下降；但若现货买盘回升或整体市场环境改善，这些信号也可能迅速反转。仅凭文章提供的数据，尚不足以判定长期趋势转空。交易者可关注需求、Coinbase溢价、牛市评分指数，以及价格在支撑位附近的表现，以寻找进一步确认。总体而言，短期偏空；中长期走势则取决于支撑能否守住、需求能否恢复。