需求轉弱，比特幣面臨10月第二次下跌
截至10月28日，比特幣下跌3.3%，在81,350美元附近交易，並可能連續第二年在10月走跌。這與2020年至2024年10月平均上漲18%的情況形成對比。文章指出，比特幣在2025年10月下跌3.8%，打破了這段正向走勢。
需求指標也隨著價格同步走弱。CryptoQuant的30日表觀需求指標在10月25日為-76,000 BTC，並自10月14日起一直為負值。Coinbase Premium在整個10月也呈負值，平均為-0.093，並於10月24日降至-0.146，顯示Coinbase的買進力道弱於Binance。
短期交易者的帳面獲利從9月約33%降至8%。CryptoQuant的Bull Score Index從9月底和10月初的90，降至10月19日起的60，但十個組成項目中仍有六項為正值。該公司將市場狀況描述為「看漲，但正在降溫」；讀數為50或更低，則代表動能流失更加明顯。
交易者正關注以下支撐位：比特幣365日移動平均線附近的77,585美元、短期交易者的成本基礎74,041美元，以及200日移動平均線73,028美元。若價格持續跌破這些水準，近期買進的投資人可能會有更多人陷入虧損。
Bearish
報告中的訊號顯示，比特幣短期走勢偏空。BTC 10 月至今下跌，表面需求持續為負，而 Coinbase Premium 顯示，Coinbase 的買盤力道弱於 Binance。帳面獲利下滑，以及 CryptoQuant 的 Bull Score Index 大幅回落，也顯示動能已降溫，交易者可能會更加謹慎。
這些指標並不能證明更深的跌勢勢不可免。Bull Score Index 仍有六個組成項目為正向，而文中提到的移動平均線與交易者成本基礎——約為 77,585 美元、74,041 美元及 73,028 美元——可能吸引買方。若比特幣守住這些區域，這波回檔可能仍只是修正，而非更廣泛的趨勢反轉。不過，若價格持續跌破這些水位，近期買方可能轉為虧損，進而加重賣壓，並可能觸發停損單及更防禦性的部位配置。
過去市場回檔期間，需求讀數為負和交易所溢價疲弱，常與風險偏好降低同時出現；但若現貨買盤回歸，或整體市場環境改善，情況也可能迅速反轉。就長期而言，僅憑文章中的資料不足以確認空頭趨勢。交易者可觀察需求、Coinbase Premium、Bull Score Index，以及價格在支撐位的反應，以尋求確認。整體而言，短期偏空；中長期展望則取決於支撐能否守住，以及需求是否回升。