بيتكوين يواجه ضغوط بيع من 4 ملايين وحدة BTC في المنطقة الحمراء
تقدّر Glassnode أن المستثمرين على المدى الطويل يملكون حوالي 4 ملايين بيتكوين تم شراؤها بأسعار تتراوح بين 85,000 و118,000 دولار، ومعظمها خلال عام 2025. وبالأسعار الحالية، تبلغ قيمة هذه الحيازات نحو 326 مليار دولار وهي في خسارة. وتعرّف Glassnode المستثمرين على المدى الطويل بأنهم العناوين التي احتفظت بالبيتكوين لأكثر من 155 يوماً.
تسبّب النطاق بين 84,000 و85,000 دولار في تراجع سعر البيتكوين أربع مرات هذا العام. ومنذ يناير، لم يُغلق سعر البيتكوين فوق هذا النطاق إلا في خمسة أيام. وقد يدفع التعافي نحو تكلفة الشراء لدى حاملي البيتكوين بعضهم إلى البيع لاسترداد رأس المال، ما قد يشكّل مقاومة محتملة.
تُقدّر تكلفة الشراء المتوسطة لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة بين 81,500 و82,000 دولار. وتقدّر Glassnode أن متوسط الخسائر غير المحققة لدى مستثمري هذه الصناديق بلغ نحو 2.63 مليار دولار يوم الاثنين؛ إذ يتتبع هذا التقدير تدفقات الصناديق ولا يشمل تكلفة الشراء لدى المشترين في السوق الثانوية. لذلك، قد يشكّل تركز حيازات البيتكوين الخاسرة ضغطاً على موجات الصعود، مع أن البيع الفعلي سيعتمد على ظروف السوق.
Bearish
تشير البيانات إلى احتمال وجود ضغط بيع محتمل فوق السعر الحالي: تم شراء نحو 4 ملايين BTC بسعر يفوق 85,000 دولار، وقد يبيع حاملوها إذا عاد السعر إلى مستوى تكلفة شرائهم. وقد شكّلت منطقة 84,000–85,000 دولار مقاومةً مرارًا، كما يُقدّر أن مستثمري صناديق بيتكوين المتداولة الفورية يتحملون هم أيضًا خسائر كبيرة غير محققة. وقد تجعل هذه العوامل مجتمعةً الحفاظ على المكاسب أصعب وتزيد التقلبات قرب تلك المستويات السعرية.
على المدى القصير، قد يراقب المتداولون منطقة 84,000–85,000 دولار بحثًا عن مؤشرات على رفض السعر، أو ارتفاع التدفقات الداخلة إلى منصات التداول، أو زيادة حجم البيع. وقد يؤدي اختراق حاسم فوق هذه المنطقة إلى تخفيف المخاوف من البيع عند نقطة التعادل، بينما قد يعزز عدم استعادتها مستوى المقاومة. وكما حدث في دورات السوق السابقة، قد يستغل المستثمرون الذين تكبدوا خسائر أي تعافٍ للخروج من السوق، مع أن بعض الحاملين لن يبيعوا عند نقطة التعادل.
أما الأثر على المدى الطويل فأقل وضوحًا. فالأرقام تصف عرضًا محتملًا، لا عمليات بيع مؤكدة، وقد يواصل حاملو الأجل الطويل الاحتفاظ باستثماراتهم إذا توقعوا ارتفاع الأسعار. كما أن تقديرات تدفقات صناديق ETF لا تشمل تكلفة الشراء لدى المشترين في السوق الثانوية. لذلك، تُعد هذه الأخبار إشارة سلبية من جانب العرض، لا دليلًا على هبوط وشيك؛ إذ سيتوقف تحوّل هذا الفائض المحتمل إلى تراجع مستمر على الطلب العام، وتدفقات صناديق ETF، والسيولة، وظروف الاقتصاد الكلي.