Bitcoin gerät durch 4 Millionen BTC im Minus unter Verkaufsdruck
Glassnode schätzt, dass langfristige Halter etwa 4 Millionen Bitcoin besitzen, die größtenteils 2025 zu Preisen zwischen 85.000 und 118.000 US-Dollar gekauft wurden. Bei den aktuellen Preisen sind diese Bestände rund 326 Milliarden US-Dollar wert und liegen im Verlust. Glassnode definiert langfristige Halter als Adressen, die Bitcoin länger als 155 Tage gehalten haben.
Die Spanne von 84.000 bis 85.000 US-Dollar hat den Bitcoin-Kurs in diesem Jahr viermal nach unten drehen lassen. Seit Januar hat Bitcoin nur an fünf Tagen oberhalb dieser Zone geschlossen. Eine Erholung in Richtung der Einstandspreise der Halter könnte einige dazu bewegen, zum Break-even zu verkaufen, wodurch ein möglicher Widerstand entstehen würde.
Die geschätzten durchschnittlichen Einstandskosten von US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs liegen bei 81.500 bis 82.000 US-Dollar. Glassnode beziffert die durchschnittlichen nicht realisierten Verluste von ETF-Anlegern zum Stand vom Montag auf rund 2,63 Milliarden US-Dollar. Die Schätzung erfasst die Fondsflüsse, berücksichtigt jedoch nicht die Einstandskosten von Käufern am Sekundärmarkt. Die Konzentration von Bitcoin-Beständen im Verlust könnte daher Kursanstiege belasten, auch wenn tatsächliche Verkäufe von den Marktbedingungen abhängen.
Bearish
Die Daten deuten auf ein potenzielles Überangebot durch Verkaufswillige hin: Rund 4 Millionen BTC wurden zu Preisen über 85.000 US-Dollar erworben, und die Inhaber könnten verkaufen, wenn der Preis wieder ihren Einstandskurs erreicht. Die Zone zwischen 84.000 und 85.000 US-Dollar hat wiederholt als Widerstand gedient. Zugleich dürften Anleger in Spot-Bitcoin-ETFs erhebliche nicht realisierte Verluste verzeichnen. Zusammengenommen könnten diese Faktoren es erschweren, Kursanstiege aufrechtzuerhalten, und die Volatilität in diesem Preisbereich erhöhen.
Kurzfristig könnten Händler die Spanne von 84.000 bis 85.000 US-Dollar auf Anzeichen einer Zurückweisung, zunehmende Zuflüsse zu Börsen oder ein höheres Verkaufsvolumen beobachten. Ein entschlossener Ausbruch über diese Marke könnte die Sorge vor Verkäufen zum Einstandskurs abschwächen; gelingt es nicht, die Marke zurückzuerobern, könnte sich der Widerstand verstärken. Wie in früheren Marktzyklen könnten Anleger, die im Verlust liegen, eine Erholung zum Ausstieg nutzen, auch wenn nicht alle Inhaber beim Erreichen des Einstandskurses verkaufen werden.
Die längerfristigen Auswirkungen sind weniger sicher. Die Zahlen beschreiben ein potenzielles Angebot, keine bestätigten Verkäufe, und langfristige Anleger könnten investiert bleiben, wenn sie mit höheren Kursen rechnen. Schätzungen der ETF-Zuflüsse erfassen außerdem nicht die Einstandskosten von Käufern am Sekundärmarkt. Die Nachricht ist daher ein bärisches Signal für mögliches Verkaufsangebot, aber kein Beleg für einen unmittelbar bevorstehenden Rückgang. Ob der Angebotsüberhang zu anhaltenden Kursverlusten führt, hängt von der Gesamtnachfrage, den ETF-Zuflüssen, der Liquidität und den makroökonomischen Bedingungen ab.