ביטקוין נתון ללחץ מכירות מצד 4 מיליון BTC שנמצאים בהפסד
Glassnode מעריכה כי מחזיקים לטווח ארוך מחזיקים בכ-4 מיליון ביטקוין שנרכשו במחירים שבין 85,000 ל-118,000 דולר, רובם בשנת 2025. במחירים הנוכחיים שווי ההחזקות עומד על כ-326 מיליארד דולר, והן נמצאות בהפסד. Glassnode מגדירה מחזיקים לטווח ארוך ככתובות שהחזיקו בביטקוין במשך יותר מ-155 ימים.
טווח המחירים 84,000–85,000 דולר גרם למחיר הביטקוין לפנות כלפי מטה ארבע פעמים השנה. מאז ינואר, הביטקוין נסגר מעל הטווח הזה בחמישה ימים בלבד. התאוששות לכיוון בסיס העלות של המחזיקים עשויה לגרום לחלקם למכור כדי לצאת ללא רווח או הפסד, ובכך ליצור התנגדות אפשרית.
בסיס העלות הממוצע המשוער של קרנות סל אמריקאיות העוקבות אחר ביטקוין בשוק הספוט הוא 81,500–82,000 דולר. Glassnode מעריכה כי ההפסדים הלא ממומשים הממוצעים של משקיעי הקרנות עמדו על כ-2.63 מיליארד דולר נכון ליום שני; ההערכה עוקבת אחר תזרימי הקרנות ואינה כוללת את בסיס העלות של קונים בשוק המשני. לכן, ריכוז ההחזקות בביטקוין שנמצאות בהפסד עשוי להכביד על עליות, אם כי מכירות בפועל יהיו תלויות בתנאי השוק.
Bearish
הנתונים מצביעים על היצע פוטנציאלי מצד מחזיקים: כ־4 מיליון BTC נרכשו במחיר גבוה מ־85,000 דולר, והמחזיקים עשויים למכור אם המחיר יחזור למחיר הקנייה שלהם. אזור 84,000–85,000 דולר שימש שוב ושוב כרמת התנגדות, ובמקביל מעריכים שמשקיעי קרנות סל (ETF) העוקבות אחר מחיר הביטקוין בשוק הספוט נושאים הפסדים לא ממומשים ניכרים. יחד, גורמים אלה עלולים להקשות על עליות המחירים להחזיק מעמד ולהגביר את התנודתיות סביב רמות המחיר האלה.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב באזור 84,000–85,000 דולר אחר סימני דחייה של המחיר, עלייה בהזרמות לבורסות או נפח מכירות גבוה יותר. פריצה החלטית מעל הרמה עשויה להפחית את החשש ממכירות בנקודת איזון; אי־הצלחה לחזור מעליה עשויה לחזק את ההתנגדות. בדומה למחזורי שוק קודמים, משקיעים שהיו בהפסד עשויים לנצל התאוששות כדי לצאת, אם כי לא כל המחזיקים ימכרו בנקודת האיזון.
ההשפעה ארוכת הטווח פחות ודאית. הנתונים מתארים היצע פוטנציאלי, ולא מכירות שאושרו, ומחזיקים לטווח ארוך עשויים להישאר מושקעים אם הם מצפים למחירים גבוהים יותר. גם אומדני זרימות ה־ETF אינם משקפים את מחיר הקנייה של רוכשים בשוק המשני. לכן, החדשות הן איתות דובי לגבי היצע אפשרי, ולא הוכחה לירידה קרובה; הביקוש הרחב יותר, זרימות ה־ETF, הנזילות והתנאים המקרו־כלכליים יקבעו אם עודף ההיצע יתורגם לירידה מתמשכת.