Bitcoin menghadapi tekanan jual dari 4 juta BTC yang merugi
Glassnode memperkirakan bahwa pemegang jangka panjang memiliki sekitar 4 juta Bitcoin yang dibeli pada harga antara $85.000 dan $118.000, sebagian besar pada 2025. Pada harga saat ini, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $326 miliar dan sedang merugi. Glassnode mendefinisikan pemegang jangka panjang sebagai alamat yang telah menyimpan Bitcoin selama lebih dari 155 hari.
Kisaran $84.000–$85.000 telah membuat harga Bitcoin berbalik turun empat kali tahun ini. Sejak Januari, Bitcoin hanya ditutup di atas kisaran tersebut selama lima hari. Pemulihan menuju harga pokok pemegang dapat mendorong sebagian dari mereka untuk menjual agar impas, sehingga berpotensi menciptakan resistansi.
Perkiraan harga pokok rata-rata ETF Bitcoin spot AS adalah $81.500–$82.000. Glassnode memperkirakan kerugian belum terealisasi rata-rata investor ETF mencapai sekitar $2,63 miliar per Senin; perkiraan ini melacak arus dana dan tidak mencakup harga pokok pembeli di pasar sekunder. Karena itu, konsentrasi kepemilikan Bitcoin yang sedang merugi dapat membebani reli, meskipun keputusan untuk benar-benar menjual akan bergantung pada kondisi pasar.
Bearish
Data menunjukkan potensi tekanan jual dari pemegang aset: sekitar 4 juta BTC dibeli di atas $85.000, dan para pemegangnya mungkin menjual jika harga kembali ke harga perolehan mereka. Zona $84.000–$85.000 berulang kali bertindak sebagai level resistance, sementara investor ETF Bitcoin spot juga diperkirakan menanggung kerugian belum terealisasi yang cukup besar. Secara bersama-sama, faktor-faktor ini dapat membuat reli lebih sulit bertahan dan meningkatkan volatilitas di sekitar level harga tersebut.
Dalam jangka pendek, trader mungkin mengamati area $84.000–$85.000 untuk melihat tanda-tanda penolakan harga, peningkatan arus masuk ke bursa, atau volume penjualan yang lebih kuat. Penembusan tegas ke atas level tersebut dapat meredakan kekhawatiran tentang penjualan pada titik impas; kegagalan untuk merebutnya kembali dapat memperkuat resistance. Seperti pada siklus pasar sebelumnya, investor yang selama ini merugi mungkin memanfaatkan pemulihan untuk keluar, meski tidak semua pemegang akan menjual pada titik impas.
Dampak jangka panjangnya lebih sulit dipastikan. Angka-angka tersebut menggambarkan potensi pasokan, bukan penjualan yang telah terkonfirmasi, dan pemegang jangka panjang mungkin tetap berinvestasi jika mereka memperkirakan harga akan naik lebih tinggi. Perkiraan arus ETF juga tidak mencakup harga perolehan pembeli di pasar sekunder. Karena itu, berita ini merupakan sinyal tekanan pasokan yang bearish, bukan bukti bahwa penurunan akan segera terjadi; permintaan yang lebih luas, arus ETF, likuiditas, dan kondisi makroekonomi akan menentukan apakah kelebihan pasokan ini berujung pada penurunan yang berkelanjutan.