Bitcoin pressas av säljare: 4 miljoner BTC ligger på minus
Glassnode uppskattar att långsiktiga innehavare äger omkring 4 miljoner bitcoin som köptes för mellan 85 000 och 118 000 dollar, huvudsakligen under 2025. Vid nuvarande priser är innehaven värda cirka 326 miljarder dollar och ligger på förlust. Glassnode definierar långsiktiga innehavare som adresser som har hållit bitcoin i mer än 155 dagar.
Intervallet 84 000–85 000 dollar har fått bitcoin att vända nedåt fyra gånger i år. Sedan januari har bitcoin stängt över den nivån endast fem dagar. En återhämtning mot innehavarnas anskaffningsvärde kan få vissa att sälja för att gå jämnt upp, vilket kan skapa motstånd.
Den uppskattade genomsnittliga anskaffningskostnaden för amerikanska spotbitcoin-ETF:er är 81 500–82 000 dollar. Glassnode uppskattar ETF-investerarnas genomsnittliga orealiserade förluster till cirka 2,63 miljarder dollar per måndag; uppskattningen följer fondflöden och exkluderar anskaffningsvärdet för köpare på andrahandsmarknaden. Koncentrationen av bitcoininnehav som ligger på förlust kan därför tynga uppgångar, även om faktiska försäljningar beror på marknadsförhållandena.
Bearish
Uppgifterna tyder på ett potentiellt utbudstryck från innehavare: omkring 4 miljoner BTC köptes över 85 000 dollar, och innehavarna kan sälja om priset återgår till deras anskaffningskurs. Zonen 84 000–85 000 dollar har vid upprepade tillfällen fungerat som motstånd, samtidigt som investerare i spotbaserade Bitcoin-ETF:er uppskattas ha betydande orealiserade förluster. Tillsammans kan dessa faktorer göra det svårare för uppgångar att hålla i sig och öka volatiliteten kring dessa prisnivåer.
På kort sikt kan handlare hålla utkik efter tecken på avvisning, ökande inflöden till börser eller större säljvolymer i området 84 000–85 000 dollar. Ett tydligt brott upp över nivån skulle kunna minska oron för försäljningar vid break-even; om priset inte lyckas återta nivån kan det i stället förstärka motståndet. Precis som i tidigare marknadscykler kan investerare som legat på minus använda en återhämtning för att lämna marknaden, även om inte alla innehavare säljer vid break-even.
Den långsiktiga effekten är mer osäker. Siffrorna beskriver ett potentiellt utbud, inte bekräftad försäljning, och långsiktiga innehavare kan fortsätta att investera om de räknar med högre priser. Uppskattningar av ETF-flöden fångar inte heller anskaffningskostnaden för köpare på andrahandsmarknaden. Nyheten är därför en signal om ett potentiellt säljtryck, snarare än ett bevis på en nära förestående nedgång. Den bredare efterfrågan, ETF-flöden, likviditeten och de makroekonomiska förhållandena avgör om detta överhäng leder till en varaktig nedgång.