400 萬枚處於虧損狀態的 BTC 讓比特幣面臨賣壓
Glassnode估計，長期持有者持有約400萬枚比特幣，買入價格介於85,000至118,000美元之間，且多數是在2025年買進。以目前價格計算，這些持有部位價值約3,260億美元，目前處於虧損狀態。Glassnode將持有比特幣超過155天的地址定義為長期持有者。
今年，比特幣價格四度在84,000至85,000美元區間反轉下跌。自1月以來，比特幣只有五天收盤價高於該區間。若價格回升至接近持有者的成本基礎，部分人可能會賣出以求損益兩平，因而形成潛在阻力。
美國現貨比特幣ETF的估計平均成本基礎為81,500至82,000美元。Glassnode估計，截至週一，ETF投資人的平均未實現虧損約為26.3億美元；這項估算追蹤基金資金流，並未納入次級市場買家的成本基礎。因此，處於虧損狀態的比特幣持倉集中，可能會對漲勢造成壓力，但實際賣出與否仍取決於市場狀況。
Bearish
數據顯示可能存在來自持有者的潛在賣壓：約400萬枚 BTC 是在85,000美元以上買進，若價格回到他們的買進成本，持有者可能會賣出。84,000至85,000美元區間多次成為阻力，而現貨比特幣 ETF 投資人據估計也承受相當大的未實現損失。這些因素加在一起，可能使漲勢更難持續，並增加相關價位附近的波動。
短期而言，交易者可能會觀察84,000至85,000美元區間，留意價格遭到賣壓的跡象、流入交易所的資金增加，或賣出量轉強。若價格果斷突破該區間，可能會減輕投資人在損益兩平時賣出的疑慮；若未能重新站回該區間，阻力則可能進一步加強。和過往市場週期類似，曾處於虧損的投資人可能會趁價格回升離場，但並非所有持有者都會在損益兩平時賣出。
長期影響較不確定。這些數字描述的是潛在供給，而非已確認的賣出；若預期價格會進一步上漲，長期持有者可能會繼續持有。ETF 資金流估計也未涵蓋次級市場買家的買進成本。因此，這則消息是偏空的潛在供給訊號，而非價格即將下跌的證據。整體需求、ETF 資金流、流動性及總體經濟情勢，將決定這些潛在賣壓是否會轉化為持續下跌。